ISLAMABAD:
Di tengah penentangan dari sponsor Tiongkok terhadap rencana Pakistan untuk menerapkan suku bunga acuan baru untuk pinjaman IPP, para manajer ekonomi mengajukan keberatan yang serius terhadap proposal yang diajukan oleh Divisi Tenaga Listrik untuk merevisi suku bunga pinjaman.
Divisi Ketenagalistrikan telah menyerukan transisi dari London Inter-bank Offered Rate (Libor) ke Secured Overnight Financing Rate (SOFR) untuk pinjaman yang akan diperoleh dari donor multilateral untuk proyek-proyek pembangkit listrik.
Diberitahukan bahwa sponsor proyek pembangkit listrik Tiongkok termasuk pemberi pinjamannya berpandangan bahwa karena berbagai alasan termasuk proses pendaftaran, mereka hanya diperbolehkan memilih Daily Simple SOFR daripada SOFR yang tidak dapat dinegosiasikan.
Sumber mengatakan kepada The Express Tribune bahwa masalah ini dibahas dalam pertemuan Komite Koordinasi Ekonomi (ECC) yang diadakan bulan lalu.
Selama diskusi, komite mengamati bahwa proposal tersebut tidak boleh mendiskriminasi peminjam dan implikasi keuangannya harus diperhitungkan melalui simulasi yang sesuai.
Berdasarkan pengamatan, ringkasan tersebut harus dengan jelas menggambarkan apakah akan ada penghematan atau sebaliknya sebagai akibat dari penerapan SOFR.
ECC mencatat bahwa pengecualian dalam hal kontrak Tiongkok tidak disebutkan dalam proposal. Juga diamati bahwa tidak disebutkan dalam ringkasan mengenai jenis SOFR mana yang lebih disukai dan mengapa.
Ditekankan bahwa dampak perubahan yang diusulkan harus dianalisis terhadap kontrak dengan produsen listrik independen (IPP) dan tarif energi.
ECC mempertimbangkan ringkasan yang diserahkan oleh Divisi Tenaga Listrik berjudul “Transisi dari Suku Bunga Penawaran Antar Bank London ke Suku Bunga Pembiayaan Semalam yang Dijamin” dan mengarahkan divisi tersebut untuk menyerahkan ringkasan revisi setelah memasukkan implikasi keuangan dari peralihan tersebut.
Membaca Keputusan mengenai biaya pinjaman ditunda
Untuk itu disarankan agar Divisi Ketenagalistrikan melakukan analisis keuangan berdasarkan simulasi tahun sebelumnya.
ECC selanjutnya mengarahkan Divisi Ketenagalistrikan untuk secara eksplisit menyebutkan dalam ringkasan bahwa Credit Adjustment Spread (CAS) hanya berlaku untuk kontrak/pinjaman lama dan tidak untuk kontrak masa depan.
Keputusan tersebut memberikan arahan untuk menyebutkan pengecualian Tiongkok dalam hal SOFR saat mengajukan proposal untuk persetujuan dan juga menyebutkan bahwa instrumen SOFR harus diselaraskan dengan tenor yang disepakati dalam kontrak warisan.
Divisi Tenaga Listrik menginformasikan dalam pertemuan tersebut bahwa IPP dan Perusahaan Transaksi Independen (ITC) telah memperoleh pembiayaan dari berbagai lembaga keuangan internasional termasuk lembaga pembiayaan pembangunan (DFI) dan bank komersial berbasis Libor. Oleh karena itu, tolok ukur yang sama tercermin dalam dokumen proyek termasuk dokumen pembiayaan, penetapan tarif, perjanjian pelaksanaan, perjanjian jual beli tenaga listrik, dan perjanjian layanan transmisi.
Namun karena manipulasi oleh beberapa lembaga keuangan dan kelemahan dalam pengawasan, Otoritas Perilaku Keuangan Inggris mengumumkan bahwa Libor tidak lagi diterapkan sebagai tolok ukur transaksi keuangan setelah Desember 2021 dan tidak lagi tersedia untuk dikuotasi setelah Juni 2023.
Komite Suku Bunga Referensi Alternatif Federal Reserve AS memilih SOFR, sebuah suku bunga acuan yang kuat dan bebas risiko yang didukung oleh Departemen Keuangan AS sebagai jaminan, untuk menggantikan Libor baik untuk kontrak lama maupun kontrak baru. Oleh karena itu, beberapa IPP bersama dengan pemberi pinjamannya melakukan pendekatan kepada Dewan Infrastruktur dan Pembangkit Listrik Swasta (PPIB) dan pemangku kepentingan lainnya seperti SBP, Divisi Keuangan, CPPA-G dan Nepra untuk melakukan transisi dari Libor ke SOFR.
Diterbitkan di The Express Tribune, 19 Oktoberth2023.
Menyukai Bisnis di Facebook, mengikuti @TribuneBiz di Twitter untuk tetap mendapat informasi dan bergabung dalam percakapan.
