Berikut adalah tema-tema besar sektor kesehatan yang harus diperhatikan tahun depan

Sektor layanan kesehatan telah menghapus sebagian besar kerugiannya pada tahun ini selama reli pasar bulan Desember. Produsen bioteknologi dan peralatan medis yang terpuruk mengalami peningkatan terbesar pada bulan ini, dan para analis memperkirakan momentum tersebut akan terus berlanjut di tahun baru.

Namun, para analis dan ahli strategi memiliki pandangan yang beragam terhadap sektor ini pada tahun 2024.

“Kita memasuki tahun ini dengan kondisi underweight,” kata Sam Stovall, kepala strategi investasi CFRA. “Ada banyak hambatan overhead, dan mereka harus mengatasi hambatan overhead tersebut karena banyak investor mungkin berkata, 'biarkan saya keluar dan beralih ke sesuatu yang memiliki potensi pertumbuhan lebih baik.'”

Minggu kedua bulan Januari dapat membawa beberapa pergerakan besar bagi perusahaan-perusahaan layanan kesehatan, ketika perusahaan-perusahaan hadir pada konferensi layanan kesehatan JPMorgan tahun ini di San Francisco. Ini adalah salah satu pertemuan layanan kesehatan terbesar tahun ini yang dihadiri oleh para CEO industri besar, dan perusahaan sering kali memberikan informasi terkini mengenai panduan pendapatan dan penelitian uji klinis selama konferensi tersebut.

Kalender politik dapat menimbulkan salah satu tantangan terbesar. Sektor layanan kesehatan S&P 500 tertinggal S&P 500 dalam empat dari enam siklus kepresidenan terakhir. Meningkatnya fokus peraturan pada harga obat dapat mengakibatkan kinerja yang buruk selama satu tahun lagi.

Sektor layanan kesehatan S&P 500 tetap berada pada laju kerugian tahunan kedua berturut-turut, terseret oleh pembuat vaksin Covid Moderna Dan Pfizeryang telah turun lebih dari 40% pada tahun ini. Eli Lilynaik lebih dari 55% pada tahun ini, merupakan sektor dengan keuntungan terbesar, didorong oleh permintaan akan obat diabetes dan obesitas.

Berikut ini adalah sektor-sektor industri kesehatan mana yang menurut para analis akan menghadapi tekanan berkelanjutan pada tahun 2024, yang mana akan mendapatkan sedikit keringanan, dan sektor-sektor mana saja yang mendapat dukungan dari investor untuk rebound pada tahun depan:

Novartis' obat jantung Entresto adalah salah satu obat pertama yang dipilih untuk dinegosiasikan. Disetujui oleh FDA pada tahun 2015, diskon Medicare yang dinegosiasikan untuk obat tersebut akan mulai berlaku pada tahun 2026.

Bulto berpendapat bahwa jangka waktu IRA, yang membuat obat-obatan memenuhi syarat untuk dinegosiasikan setelah sembilan tahun beredar di pasaran, akan menghasilkan lebih sedikit penelitian untuk indikasi baru pada obat-obatan seperti pengobatan kanker.

“Kami biasanya memulai penyelidikan pada pasien yang paling sakit, di mana Anda menetapkan risiko manfaat dari molekul Anda, dan kemudian Anda ingin mulai membawa data lebih awal,” katanya, “untuk melihat apakah Anda dapat berdampak pada penyebab kanker sejak dini. Namun hal itu memerlukan waktu yang lama. waktu dan uang serta banyak investasi.”

Pertanyaan besar bagi investor adalah seberapa besar diskon yang akan diberikan pemerintahan Biden kepada produsen. Diskusi harga diperkirakan akan tetap bersifat rahasia sampai Pusat Layanan Medicare & Medicaid mengungkapkan harga akhirnya pada bulan September mendatang – kecuali jika produsen obat tersebut memutuskan untuk go public.

“Kami tidak bermaksud untuk mengumumkannya secara terbuka karena kami akan menjadi bagian dari negosiasi bolak-balik dengan masing-masing produsen,” kata Seshamani. Namun, tambahnya, jika perusahaan tersebut benar-benar go public, Medicare berpotensi melakukan hal yang sama.

Divisi manajemen manfaat farmasi perusahaan asuransi, yang dikenal sebagai PBM, berada di bawah tekanan peraturan yang semakin meningkat. Kesehatan CVS's CVS Caremark, CignaSkrip Ekspres dan Grup Kesehatan BersatuOptumRx bersama-sama menguasai hampir 80% pangsa pasar dalam bisnis pemberian manfaat farmasi.

Lebih dari dua lusin rancangan undang-undang bipartisan diusulkan di Kongres tahun ini, yang bertujuan untuk menciptakan transparansi harga PBM yang lebih baik. Namun, mengingat perjuangan kepemimpinan di DPR, tidak ada satupun dari langkah-langkah tersebut yang mendapatkan momentum yang cukup untuk mendapatkan persetujuan dari kedua kamar di Kongres.

“Saat kita memasuki tahun 2024, sejarah telah memberi tahu kita bahwa peristiwa reformasi peraturan besar dalam layanan kesehatan cenderung tidak terjadi pada tahun pemilu,” kata Scott Fidel, analis layanan kesehatan di Stephens.

Analis di Bank of America memperkirakan fundamental perusahaan asuransi kesehatan akan membaik tahun depan. Mereka memberi nama kemanusiaan pilihan utama mereka untuk tahun 2024, dengan mengatakan bahwa perusahaan asuransi Medicare berada pada posisi terbaik untuk memperoleh keuntungan yang besar.

“Laporan diskusi M&A antara Cigna dan Humana telah menimbulkan pertanyaan tentang apakah Humana sendiri prihatin dengan prospek pertumbuhannya sendiri,” tulis analis BofA dalam sebuah catatan kepada kliennya. “Kami melihat Humana meninggalkan kesepakatan sebagai validasi dari kisah pertumbuhan inti di masa depan.”

Analis Cantor Fitzgerald Sarah James berpendapat bahwa perusahaan asuransi kesehatan berada pada posisi yang tepat untuk menghadapi tantangan seperti biaya pengobatan pasien yang lebih tinggi dan perubahan penggantian biaya Medicare tahun depan. Dia juga melihat peluang pembelian jika ada kemunduran di tengah panasnya retorika tahun pemilu mengenai asuransi kesehatan.

“Ketika Anda melihat adanya kompresi ganda dalam siklus pemilu, ini adalah saat Anda ingin berinvestasi atau mengeluarkan uang tambahan untuk sektor ini, karena sangat jarang apa pun yang mereka bicarakan selama pidato mereka benar-benar berhasil,” kata James.

Ada tanda-tanda bahwa sektor ini mungkin telah mencapai titik terendahnya pada bulan Oktober. Itu iShares Alat Kesehatan ETF telah melonjak lebih dari 15% selama dua bulan terakhir. Dua sektor yang memperoleh keuntungan terbesar adalah produsen pompa insulin isolasi Dan Dexcomyang membuat perangkat pemantauan glukosa berkelanjutan yang dikenal sebagai CGM.

Meskipun kedua saham tersebut telah naik lebih dari 40% dalam dua bulan, analis di Leerink Partners menaikkan target harga mereka di Insulet menjadi $270 dari $231 dan meningkatkan target mereka di Dexcom menjadi $144 dari $128. Resep untuk perangkat diabetes tetap kuat, kata Leerink dalam sebuah catatan kepada kliennya.

Para pelaku diabetes juga memiliki produk baru yang dapat mendorong keuntungan baru tahun depan, kata analis BTIG Marie Thibault.

“Kami pikir investor sudah menantikan peluncuran sensor 15 hari untuk pasien diabetes tipe 2 non-insulin pada musim panas 2024,” tulis Thibault dalam catatan penelitiannya, menambahkan bahwa pesaing pembuat CGM Laboratorium Abbott juga diharapkan mendapatkan persetujuan untuk glukosa baru yang dapat dipakai di tahun baru.

Sektor bioteknologi yang terpuruk telah menghapuskan kerugiannya pada tahun ini selama reli bulan ini, dengan SPDR S&P Bioteknologi ETF rebound lebih dari 28% dari level terendah bulan Oktober.

Analis RBC Brian Abrahams melihat momentum ini berlanjut pada tahun 2024, sebagian didorong oleh meningkatnya jumlah produsen obat GLP-1 seperti Eli Lily Dan Novo Nordiskyang membuat mereka dibanjiri uang tunai.

“Sektor bioteknologi mungkin mendapatkan keuntungan yang lebih besar dan tidak terlalu dibayangi di tahun mendatang karena kita berpotensi melihat arus kas GLP-1 mendorong lebih banyak M&A, dan muncul upaya-upaya bioteknologi untuk memperbaiki beberapa kekurangan dari agen-agen GLP-1 yang terkemuka,” tulis Abrahams. dalam catatan klien.

Perusahaan-perusahaan bioteknologi yang lebih kecil menghadapi krisis uang tunai karena Federal Reserve menaikkan suku bunga selama setahun terakhir, sehingga mempersulit mereka untuk mengakses pendanaan dan berinvestasi dalam belanja modal. Hal ini berdampak negatif pada peralatan ilmu hayati, namun sejumlah investor melihat gambarannya akan membaik pada tahun depan.

“Kami tidak berpikir suku bunga akan naik jauh lebih tinggi jika hal ini terjadi, dan hal ini mengurangi tekanan pada saham-saham dengan pertumbuhan valuasi tinggi di masa depan,” kata manajer portofolio Advisor Capital Management JoAnne Feeney kepada CNBC. “Dan kami pikir hal ini menghilangkan tekanan dari banyak perusahaan alat ilmu hayati yang sangat terpukul oleh tantangan pendanaan karena suku bunga yang tinggi. Kami pikir hal ini mulai mereda.”

Analis di Goldman Sachs melihat alat-alat ilmu pengetahuan mencatat keuntungan yang lebih kuat dibandingkan sektor kesehatan secara keseluruhan pada tahun depan, setelah dua tahun mengalami penurunan pertumbuhan penjualan. “Kami mengharapkan stabilisasi dan pada akhirnya dimulainya kembali siklus revisi pendapatan dan pendapatan yang meningkat yang memungkinkan sektor ini menunjukkan kinerja yang lebih baik dibandingkan pasar,” tulis mereka dalam sebuah catatan kepada klien.

Pilihan alat terbaik Goldman untuk tahun 2024 adalah Termo Fisher, pelopor Dan Qiagen.

Jangan lewatkan cerita ini dari CNBC PRO: