Menteri Keuangan dan Urusan Perusahaan Nirmala Sitharaman selama pertemuan konsultasi pra-anggaran
Anggaran 2024 akan dilihat sebagai platform bagi pemerintah untuk menunjukkan bagaimana rencananya untuk mengelola tuntutan keuangan baru sekutu dan menetapkan visi dan agenda reformasinya untuk lima tahun ke depan.
Area Fokus Utama Anggaran Persatuan 2024: Menteri Keuangan Nirmala Sitharaman dijadwalkan untuk menyampaikan Anggaran ketujuhnya pada tanggal 23 Juli. Ini akan menjadi anggaran penuh pertama di bawah pemerintahan NDA yang dipimpin Modi. Anggaran ini akan dilihat sebagai platform bagi pemerintah Modi untuk menunjukkan bagaimana rencananya untuk mengelola tuntutan keuangan baru dari para sekutu dan menetapkan visi serta agenda reformasinya untuk lima tahun ke depan. Sebagian besar pialang memperkirakan Anggaran tersebut akan menandakan keberlanjutan kebijakan dan fokus yang kuat pada konsolidasi fiskal.
“Kami memperkirakan pemerintah akan menurunkan target defisit fiskal tahun fiskal 2025 menjadi 5% dari PDB dari 5,1% yang ditetapkan dalam anggaran sementara. Dari perspektif sinyal, ada insentif bagi pemerintah untuk memproyeksikan stabilitas dan fokus tanpa kompromi pada konsolidasi fiskal, meskipun mandat politiknya lebih lemah,” kata analis Nomura Sonal Varma dan Aurodeep Nandi dalam sebuah catatan.
Nomura India mengatakan BJP kehilangan mayoritasnya dan sekarang bergantung pada mitra koalisi tingkat negara bagian, terutama Partai Telugu Desam (TDP) dari Andhra Pradesh dan Janata Dal (United) (JD(U)) dari Bihar. Namun, mereka mengharapkan pemerintah untuk menurunkan target defisit fiskal tahun fiskal 2025 menjadi 5 persen dari PDB dari 5,1 persen yang ditetapkan dalam anggaran sementara. Dengan memasukkan tuntutan keuangan dari kedua sekutu tersebut, mereka mengharapkan kenaikan 0,2 persen dari PDB dalam total pengeluaran, dibandingkan dengan target anggaran sementara. Mereka mengharapkan pemerintah untuk tetap berpegang pada proyeksi pertumbuhan pendapatan pajak yang dibuat selama anggaran sementara, meskipun pada data sementara tahun fiskal 2024.
Laporan tersebut mengidentifikasi lima tema potensial yang mungkin muncul secara menonjol dalam anggaran tahun fiskal 2025. Tema-tema tersebut adalah:
Peningkatan konsumsi
Nomura mengutip laporan media yang mengatakan pemerintah mungkin berupaya meningkatkan permintaan konsumen dengan menaikkan batas pengurangan standar bagi pembayar pajak di bawah rezim pajak ‘baru’ (rezim alternatif yang diperkenalkan tanpa pengecualian tetapi tarif pajak lebih rendah) dan mungkin meningkatkan pengecualian atas pendapatan dari bunga bank.
Langkah lain yang dapat dilakukan adalah menurunkan tarif pajak penghasilan pribadi bagi mereka yang berpenghasilan antara 5-15 lakh Rupee, yang akan membebani kas negara sebesar 25.000 crore Rupee (0,08 persen dari PDB), dan jumlah yang sama dapat digunakan dengan meningkatkan bantuan tunai tahunan bagi petani dari jumlah saat ini 6.000 Rupee menjadi 8.000 Rupee.
Fokus sektor sosial
Pemerintah kemungkinan akan meningkatkan pengeluaran untuk skema sektor pedesaan, dengan subsidi perumahan yang akan ditingkatkan sebesar Rs 23.000 crore (0,07 persen dari PDB) serta peningkatan pengeluaran untuk jalan pedesaan dan lapangan kerja. Ada juga laporan tentang perluasan program asuransi kesehatan publik sebesar Rs 12.100 crore (0,04 persen dari PDB) dan pembaruan program pemberdayaan ekonomi untuk perempuan (Lakhpati Didi), katanya.
Peningkatan manufaktur
Nomura India mengharapkan pemerintah untuk tetap fokus pada promosi manufaktur dalam negeri. Anggaran tersebut dapat mengumumkan peningkatan persyaratan konten lokal minimum untuk pengadaan umum, menghidupkan kembali tarif pajak perusahaan yang bersifat konsesional sebesar 15 persen untuk fasilitas manufaktur baru (batas waktu adalah 31 Maret), merombak kebijakan nasional 2019 seputar integrasi rantai nilai global elektronik, dan memperluas skema Insentif Terkait Produksi (PLI) ke komponen elektronik dan ke sektor yang lebih padat karya dengan keterkaitan dengan UMKM.
Dorongan infrastruktur
Nomura India yakin bahwa fokus pada belanja modal publik akan tetap menjadi prinsip utama strategi ekonomi pemerintah. Akibatnya, pemerintah diharapkan menaikkan total belanja modalnya menjadi 3,5 persen dari PDB, dari 3,4 persen dari PDB yang disajikan dalam Anggaran sementara. Mengingat tuntutan negara bagian, pemerintah dapat menaikkan jumlah tanpa syarat yang ditransfer berdasarkan pinjaman tanpa bunga selama 50 tahun untuk belanja infrastruktur.
Visi ekonomi jangka menengah
Karena ini adalah anggaran pertama setelah pemilu, ini akan menjadi platform penting bagi pemerintah untuk menetapkan visi ekonomi jangka menengah dan agenda reformasi. Secara khusus, Nomura mengharapkan pemerintah untuk menyampaikan visinya agar India menjadi negara ekonomi maju pada tahun 2047, dan bagaimana hal itu diterjemahkan ke dalam tujuan-tujuan khusus selama lima tahun ke depan. Laporan-laporan menunjukkan pemerintah dapat memperkenalkan reformasi yang tidak memerlukan persetujuan legislatif apa pun. Selain itu, pemerintah dapat memberikan kejelasan lebih lanjut tentang jalur fiskal jangka menengah melampaui target ‘lebih rendah dari 4,5 persen dari PDB’ pada tahun anggaran 2026, kata Nomura India.
