Investor ingin tahu apakah Eli Lilly mengalami tekanan harga yang sama pada obat penurun berat badan terlarisnya Zepbound seperti yang dialami Novo Nordisk dengan obat pesaingnya Wegovy pada kuartal kedua. Novo Nordisk mengejutkan investor pada hari Rabu ketika hasil terbarunya tidak memenuhi ekspektasi Wall Street. Sahamnya anjlok, turun 8%, setelah perusahaan menurunkan perkiraannya untuk pertumbuhan laba operasi 2024. Eli Lilly dijadwalkan untuk melaporkan hasil kuartal keduanya sebelum pasar dibuka pada hari Kamis. Analis yang disurvei oleh LSEG memperkirakan pembuat obat itu akan memperoleh $2,60 per saham dengan pendapatan $9,92 miliar. Membantu mendorong pertumbuhan pendapatan yang diharapkan hampir 19% dari kuartal kedua tahun 2023, adalah permintaan untuk obat GLP-1 Lilly Mounjaro dan Zepbound, yang juga dikenal sebagai tirzepatide. Tetapi hasil Novo memicu beberapa penjualan saham Lilly pada hari Rabu, dengan saham turun 3%. Sementara saham Eli Lilly tetap naik sekitar 32% tahun ini, kekhawatiran tentang meningkatnya persaingan dalam kategori tersebut telah mengakibatkan penurunan hampir 16% untuk saham Lilly selama bulan lalu. Prospek obat obesitas sebagian besar akan menentukan ke mana arah saham dari sini, kata para analis. LLY YTD gunung Saham Eli Lilly tahun ini Mengapa saham berada di bawah tekanan Novo Nordisk telah bekerja keras untuk meningkatkan kapasitas produksi untuk obat-obatan GLP-1 yang populer dan memperluas akses ke pasien Medicaid. Manajemen mengatakan kedua upaya ini akan membantu pertumbuhan jangka panjangnya, tetapi mereka telah merugikan kinerja dalam waktu dekat. Eli Lilly melakukan upaya serupa dengan Zepbound, tetapi peluncurannya berada pada tahap yang lebih awal daripada Wegovy. Penjualan kuartal kedua Ozempic, pengobatan diabetes Novo, naik 4% dari kuartal pertama, sementara pendapatan Wegovy tumbuh 24% kuartal ke kuartal. Namun, analis Wells Fargo Mohit Bansal mencatat bahwa jumlah resep yang ditulis untuk Ozempic pada kuartal kedua naik 17%, sementara resep Wegovy tumbuh 58%, menurut IQVIA, selama periode waktu yang sama. Sebagian, harga bersih Wegovy menurun karena upaya untuk memperluas akses ke pasien Medicaid di 20 negara bagian. Sementara pasien yang terdaftar dalam program asuransi kesehatan federal biasanya tidak ditanggung untuk obat-obatan penurun berat badan, Badan Pengawas Obat dan Makanan menyetujui Wegovy untuk digunakan sebagai cara untuk mencegah serangan jantung dan stroke pada orang dengan penyakit kardiovaskular yang kelebihan berat badan atau obesitas. Putusan ini membuka pintu untuk perluasan cakupan. [Novo Nordisk management’s] fokusnya adalah mengamankan pasokan untuk menangani sebanyak mungkin pasien, dan mencatat bahwa harga biasanya turun seiring dengan peningkatan volume,” tulis Bansal dalam catatan risetnya hari Rabu. Analis Barclays Emily Field memberi tahu kliennya dalam catatan risetnya bahwa ia akan menjadi pembeli saham Novo Nordisk jika terjadi pelemahan. “Apakah ini kuartal yang sempurna seperti yang kami harapkan? “Tidak harus,” katanya. “Namun pada akhirnya, obesitas akan menjadi pasar yang didorong oleh volume dan pesan yang sangat penting yang kami terima dari perusahaan pagi ini adalah bahwa volume berada di jalur yang benar.” Harga bergerak menuju paritas? Penting juga untuk diingat bahwa Wegovy dibanderol dengan harga lebih tinggi daripada Zepbound. “Masih harus dilihat apakah potongan harga tambahan untuk Wegovy yang harganya lebih tinggi dapat menurunkan harga keseluruhan, atau apakah itu hanya tren menuju pencapaian harga paritas vs. Zepbound,” kata Bansal, seraya menambahkan bahwa permintaan untuk obat-obatan ini, yang meniru hormon incretin untuk menekan nafsu makan dan mengendalikan gula darah, tetap kuat. Bansal memperkirakan pengobatan diabetes Lilly, Mounjaro, mengalami peningkatan volume sebesar 14% dari kuartal pertama ke kuartal kedua, sementara volume Zepbound naik 59% selama periode yang sama. Namun bagaimana harga terbentuk tidak akan diketahui sampai hasilnya dirilis pada hari Kamis. Bansal mengatakan ia memperkirakan kedua obat akan melampaui perkiraan bahkan jika harganya agak melemah selama kuartal tersebut. “Pada akhirnya, permintaan keseluruhan untuk incretin terus bertahan sangat kuat dengan NVO meningkatkan panduan pendapatan tahun fiskal 2024 sebesar 2% di titik tengah setelah kenaikan 1% pada kuartal terakhir,” katanya. Lilly juga dapat menyesuaikan perkiraan pendapatannya, terutama mengingat keuntungan manufaktur yang telah diraihnya, yang telah membantu mengeluarkan tirzepatide dari daftar kekurangan FDA. Kemajuan jalur produksi David Song, mitra investasi di Tema ETFs, mengatakan investor juga akan fokus pada pembaruan apa pun yang diberikan Lilly untuk obat-obatan yang tengah dikembangkannya. Song mengatakan Lilly memiliki “posisi terdepan” dengan orforglipron, obat oral GLP-1 yang tengah dikembangkannya. Namun, ada pembaruan jalur produksi lain yang akan sangat dinantikan pada paruh kedua tahun ini, termasuk data dari Amgen tentang MariTide dan Novo tentang CagriSema. Analis JPMorgan Chris Schott memperkirakan data hasil kesehatan untuk tirzepatide akan menjadi katalis utama bagi saham Lilly dalam beberapa bulan mendatang. “Meskipun ada sejumlah pembaruan tahap awal dari para pesaing di bidang obesitas, kami tidak melihat agen-agen ini sebagai sesuatu yang berbeda atau cenderung menggeser pangsa pasar yang signifikan dan pandangan kami bahwa LLY dan Novo akan tetap dominan di bidang incretin tetap tidak berubah,” kata Schott. Ia memperkirakan Mounjaro dan Zepbound akan mencapai penjualan sebesar $16,5 miliar pada akhir tahun ini, kemudian tumbuh menjadi $27 miliar pada tahun 2025. Pada tahun 2026, penjualan akan mencapai $36,5 miliar.
