Masalah ini muncul ketika para pengilangan menghadapi kesulitan dalam menyelesaikan perdagangan mereka dengan Moskow, mengingat batasan harga sebesar $60 per barel yang diberlakukan oleh Amerika Serikat dan Uni Eropa terhadap minyak Rusia. Untuk mengatasi batasan ini, pembeli telah beralih ke alternatif seperti Dirham Uni Emirat Arab untuk kargo yang melebihi batas seiring kenaikan harga minyak.
Pada bulan Juli, dilaporkan bahwa penyulingan India mulai menggunakan Yuan Tiongkok untuk beberapa pembayaran minyak Rusia sambil terus menggunakan dolar dan dirham untuk sebagian besar pembayaran Rusia mereka pembelian minyak. Namun, pemerintah India telah menyatakan ketidaknyamanannya dengan penggunaan yuan untuk pembayaran, laporan tersebut mengutip dua pejabat kementerian keuangan. Pejabat di kilang yang terkena dampak mencatat bahwa pembayaran untuk setidaknya tujuh pengiriman masih tertunda, beberapa di antaranya telah terutang sejak akhir September.
Masih belum jelas apakah pemerintah secara eksplisit menginstruksikan perusahaan penyulingan negara untuk berhenti menggunakan yuan, namun jelas bahwa New Delhi tidak menyetujui praktik ini. Seorang pejabat pemerintah menyatakan bahwa meskipun hal ini tidak dilarang, pemerintah tidak mendorong atau memfasilitasi perdagangan semacam itu.
Dijelaskan: Pembayaran minyak mentah India yang penting ke UEA dalam rupee, implikasinya terhadap Dolar AS
Sebagian besar minyak Rusia yang dibeli oleh penyulingan India berasal dari pedagang, dan beberapa pembelian langsung dari entitas Rusia. Meskipun para pedagang bersedia menegosiasikan transaksi dalam dirham, penjual Rusia bersikeras menggunakan yuan.
Dikelola negara Perusahaan Minyak India sebelumnya telah menggunakan yuan dan mata uang lainnya untuk membayar minyak Rusia. Bharat Petroleum Corp dan Hindustan Petroleum, yang sampai saat ini belum menggunakan yuan untuk pembayaran, juga telah diminta oleh pemasok Rusia untuk menyelesaikan pembayaran dalam mata uang Tiongkok.
Sebaliknya, perusahaan penyulingan swasta India terus menggunakan yuan dan mata uang lainnya untuk impor minyak Rusia, dengan sebagian besar pembelian minyak Rusia oleh India dilakukan dalam dirham. Namun, pembayaran dalam yuan menambah biaya konversi tambahan karena Rupee harus dikonversi ke dolar Hong Kong terlebih dahulu, lalu ke yuan, sehingga menimbulkan biaya tambahan sebesar 2-3% dibandingkan dengan pembayaran dalam dirham.
Indian Oil, Bharat Petroleum Corp, Hindustan Petroleum, serta kementerian perminyakan dan keuangan negara tersebut belum menanggapi permintaan komentar dari Reuters. Perusahaan penyulingan milik negara di India lebih memilih menggunakan rupee untuk pembayaran minyak Rusia, namun Rusia cenderung tidak menerima rupee mengingat neraca perdagangan yang menguntungkan Moskow.
Beberapa pihak di India memandang penggunaan yuan sebagai keuntungan bagi Tiongkok, hal ini menjadi kekhawatiran mengingat ketegangan hubungan antara kedua negara setelah bentrokan perbatasan pada tahun 2020 yang mengakibatkan korban jiwa di kedua belah pihak.