Inflasi berbalik lebih tinggi untuk memulai tahun 2023, karena kenaikan harga tempat tinggal, gas dan bahan bakar berdampak pada konsumen, Departemen Tenaga Kerja melaporkan Selasa.
Indeks harga konsumen, yang mengukur sekeranjang luas barang dan jasa umum, naik 0,5% pada Januari, yang berarti kenaikan tahunan sebesar 6,4%. Ekonom yang disurvei oleh Dow Jones telah memperkirakan kenaikan masing-masing sebesar 0,4% dan 6,2%.
Tidak termasuk makanan dan energi yang mudah menguap, CPI inti meningkat 0,4% setiap bulan dan 5,6% dari tahun lalu, dibandingkan perkiraan masing-masing sebesar 0,3% dan 5,5%.
Pasar bergejolak setelah rilis, dengan Rata-Rata Industri Dow Jones turun sekitar 200 poin di tempat terbuka.
Meningkatnya biaya tempat tinggal menyumbang sekitar setengah dari kenaikan bulanan, kata Biro Statistik Tenaga Kerja dalam laporan tersebut. Komponen menyumbang lebih dari sepertiga indeks dan naik 0,7% pada bulan tersebut dan naik 7,9% dari tahun lalu. CPI telah naik 0,1% pada bulan Desember.
Energi juga merupakan kontributor yang signifikan, masing-masing naik 2% dan 8,7%, sementara biaya makanan naik masing-masing 0,5% dan 10,1%.
Naiknya harga berarti hilangnya gaji riil bagi para pekerja. Penghasilan per jam rata-rata turun 0,2% untuk bulan itu dan turun 1,8% dari tahun lalu, menurut laporan BLS terpisah.
Sementara kenaikan harga telah mereda dalam beberapa bulan terakhir, data Januari menunjukkan inflasi masih menjadi kekuatan ekonomi AS yang terancam tergelincir ke dalam resesi tahun ini.
Itu terjadi meskipun upaya Federal Reserve untuk mengatasi masalah tersebut. Bank sentral telah menaikkan suku bunga acuannya delapan kali sejak Maret 2022 karena inflasi naik ke level tertinggi dalam 41 tahun musim panas lalu.
“Inflasi mereda tetapi jalan menuju inflasi yang lebih rendah sepertinya tidak akan mulus,” kata Jeffrey Roach, kepala ekonom di LPL Financial. “The Fed tidak akan membuat keputusan hanya berdasarkan satu laporan tetapi jelas risikonya meningkat bahwa inflasi tidak akan cukup cepat dingin sesuai dengan keinginan Fed.”
Dalam beberapa hari terakhir, Ketua Fed Jerome Powell telah berbicara tentang kekuatan “disinflasi” yang sedang dimainkan, tetapi angka Januari menunjukkan bank sentral mungkin masih memiliki pekerjaan yang harus dilakukan.
Ada beberapa kabar baik dalam laporan itu. Layanan perawatan medis turun 0,7%, tarif penerbangan turun 2,1% dan harga kendaraan bekas turun 1,9%, menurut harga yang disesuaikan secara musiman.
Kenaikan harga rumah menjaga batas bawah inflasi, meskipun angka-angka itu secara luas diperkirakan akan melambat di akhir tahun.
Itulah mengapa beberapa pejabat Fed, termasuk Powell, mengatakan bahwa mereka melihat lebih dekat pada inflasi layanan inti dikurangi harga tempat berlindung — “inti super” — dalam menentukan arah kebijakan. Angka itu naik 0,2% pada Januari dan naik 4% dari tahun lalu.
Pasar mengharapkan Fed selama dua pertemuan berikutnya pada bulan Maret dan Mei untuk menaikkan suku bunga pinjaman semalam setengah poin persentase dari kisaran target saat ini 4,5%-4,75%. Hal itu akan memberikan waktu kepada pembuat kebijakan untuk mengamati dampak ekonomi yang lebih luas dari pengetatan kebijakan moneter sebelum memutuskan bagaimana melanjutkannya. Jika inflasi tidak turun kembali, itu bisa berarti lebih banyak kenaikan suku bunga.
Presiden Fed Dallas Lorrie Logan pada hari Selasa memperingatkan bahwa bank sentral mungkin perlu mendorong suku bunga lebih tinggi dari yang diharapkan, terutama jika super-core tetap berlabuh di kisaran 4% -5%.
“Kita harus tetap siap untuk melanjutkan kenaikan suku bunga untuk periode yang lebih lama dari yang diantisipasi sebelumnya, jika jalan seperti itu diperlukan untuk menanggapi perubahan dalam prospek ekonomi atau untuk mengimbangi kondisi pelonggaran yang tidak diinginkan,” katanya saat berpidato di Prairie View, Texas.
Logan menambahkan bahwa dia prihatin dengan inflasi komoditas yang lebih tinggi karena China dibuka kembali dari penguncian Covid-nya, dan melihat pasar tenaga kerja yang sangat kuat sebagai risiko lain.
“Ketika inflasi berulang kali datang lebih tinggi dari perkiraan, seperti yang terjadi tahun lalu, atau ketika laporan pekerjaan datang dengan ratusan ribu pekerjaan lebih banyak dari yang diperkirakan siapa pun, seperti yang terjadi beberapa minggu lalu, sulit untuk percaya pada pandangan apa pun. ,” dia berkata.
Poin data besar berikutnya adalah penjualan ritel, yang mencapai Rabu pagi pukul 8:30 ET. Ekonom yang disurvei oleh Dow Jones memperkirakan angka tersebut, yang tidak disesuaikan dengan inflasi, akan menunjukkan bahwa penjualan naik 1,9% di bulan Januari dari bulan sebelumnya.
“Kekuatan inflasi inti menunjukkan bahwa Fed memiliki lebih banyak pekerjaan yang harus dilakukan untuk membawa inflasi kembali ke 2%,” kata Maria Vassalou, co-chief investment officer solusi multi-aset di Goldman Sachs Asset Management. “Jika penjualan ritel juga menunjukkan kekuatan besok, Fed mungkin harus menaikkan target suku bunga menjadi 5,5% untuk menjinakkan inflasi.”
Ada kepercayaan luas bahwa ekonomi dapat mengarah ke setidaknya resesi yang dangkal akhir tahun ini atau awal tahun 2023. Namun, pelacakan data terbaru dari Fed Atlanta menempatkan pertumbuhan PDB yang diharapkan sebesar 2,2% untuk kuartal pertama, setelah penyelesaian yang relatif kuat untuk 2022.
Laporan CPI bulan Januari akan membutuhkan waktu untuk dianalisis, karena BLS mengubah metodologinya dalam cara melaporkan indeks. Beberapa komponen, seperti tempat tinggal, diberi bobot yang lebih tinggi, sementara yang lain, seperti makanan dan energi, sekarang memiliki pengaruh yang sedikit lebih kecil.
The Fed juga mengubah cara menghitung komponen penting yang disebut sewa setara pemilik, ukuran seberapa banyak pemilik properti dapat memperoleh jika mereka menyewa. BLS sekarang lebih menekankan pada harga sewa yang berdiri sendiri daripada apartemen.
