Pekerja merakit kendaraan R1 generasi kedua di fasilitas manufaktur pembuat mobil listrik Rivian di Normal, Illinois, AS 21 Juni 2024.
Joel Malaikat Juarez | Reuters
DETROIT — Grup Volkswagen meningkatkan rencana investasinya untuk usaha patungan dengan startup kendaraan listrik Otomotif Rivian menjadi $5,8 miliar karena perusahaan memiliki aspirasi yang lebih luas daripada yang mereka umumkan pada awalnya untuk membentuk tim.
Investor terkesan dengan rincian kesepakatan tersebut, sehingga membuat saham Rivian naik hampir 20% pada awal perdagangan Rabu.
Usaha patungan ini akan memberi VW arsitektur kelistrikan generasi berikutnya dan perangkat lunak untuk kendaraan listrik di seluruh merek pembuat mobil Jermansekaligus memberi Rivian aliran modal yang dibutuhkan serta potensi peluang baru untuk pendapatan dan pertumbuhan pendapatan di masa depan.
Ibu kota tersebut diharapkan dapat membawa Rivian melalui peningkatan produksi SUV R2 yang lebih kecil di pabriknya di Normal, Illinois, mulai tahun 2026, serta produksi platform EV menengah di pabrik di Georgia, tempat Rivian menghentikan konstruksi awal tahun ini.
Perusahaan-perusahaan tersebut mengatakan mereka memperkirakan sekitar 1.000 orang akan bekerja di usaha patungan tersebut.
Namun modal VW ke Rivian bukanlah jaminan, begitu pula keberhasilan kesepakatannya. Pembuat EV harus mencapai beberapa tujuan terlebih dahulu.
Industri otomotif telah mengalami sejumlah merger dan usaha patungan besar-besaran yang tidak menghasilkan kesuksesan jangka panjang. Banyak yang gagal sebelum membuahkan hasil yang signifikan.
Baik VW maupun Rivian pernah mengalami kegagalan seperti itu FordMotor dalam beberapa tahun terakhir. Rivian dan produsen mobil Detroit rencana yang dibatalkan untuk bersama-sama mengembangkan kendaraan listrik dua tahun setelah Ford mengambil 12% saham di startup tersebut pada tahun 2019. Sekitar waktu itu, VW juga mengumumkan Kesepakatan $2,6 miliar dengan Ford untuk kendaraan otonom yang tidak berjalan dengan baik.
Volkswagen juga demikian sedang menjalani restrukturisasi Hal ini dapat berdampak pada rencana masa depan produsen mobil tersebut, termasuk menerapkan pemotongan dan PHK secara luas di tengah penurunan penjualan dan keuntungan.
Baik VW maupun Rivian memiliki ekspektasi yang tinggi terhadap perusahaan patungan yang akan diberi nama Rivian dan VW Group Technology LLC.
Investasi VW akan disalurkan ke Rivian dalam berbagai bentuk, termasuk surat utang konversi, ekuitas, dan utang. Rivian menerima $2,3 miliar tahun ini, diikuti oleh hingga $3,5 miliar pada akhir tahun 2027 atau awal tahun 2028, berdasarkan pencapaian yang dinegosiasikan, yang dirinci di bawah ini.
2024: $2,3 miliar
Rivian menerima $1 miliar pada bulan Juni mengumumkan kesepakatan itu. Itu datang dalam bentuk surat utang konversi, yang diharapkan akan dikonversi menjadi ekuitas Rivian pada 1 Desember.
Dari $1 miliar, $500 juta akan dikonversi dengan harga saham $10,84. $500 juta lainnya akan dikonversi berdasarkan harga rata-rata tertimbang volume saham selama 45 hari, atau VWAP, sebelum waktu konversi.
Rivian akan menerima $1,3 miliar tunai minggu ini setelah penutupan kesepakatan dan pembentukan usaha patungan, termasuk “pertimbangan untuk latar belakang [intellectual property] lisensi dan 50% saham ekuitas dalam usaha patungan.”
2025: $1 miliar
Rivian akan menerima investasi sebesar $1 miliar dalam bentuk ekuitas dengan premi 33% dari VWAP 30 hari pada saat penerbitan jika mencapai laba kotor $50 juta dalam dua kuartal tidak berturut-turut atau laba kotor dua kuartal berturut-turut. . Hal ini tidak akan terjadi lebih awal dari bulan Juni, menurut perusahaan.
Rivian memiliki waktu lima tahun untuk mencapai pencapaian tersebut, yang akan diukur berdasarkan GAAP versus laba dan tidak termasuk dampak apa pun yang ditimbulkan oleh usaha patungan tersebut terhadap keuangan Rivian.
CFO Rivian Claire McDonough mengatakan perusahaan akan memperbarui perkiraan dampak keuangan dari usaha patungan tersebut ketika merilis hasil kuartal keempat tahun depan.
2026: $2 miliar, termasuk pinjaman
Rivian akan menerima ekuitas sebesar $1 miliar berdasarkan keberhasilan pengujian teknologi perusahaan patungan tersebut dalam pengujian musim dingin pada satu atau lebih kendaraan. Investasi ekuitas akan ditentukan oleh VWAP 30 hari menjelang investasi.
Rivian juga memiliki opsi untuk menarik pinjaman $1 miliar pada Oktober 2026, yang akan didukung oleh kepemilikan ekuitasnya dalam usaha patungan tersebut.
Pinjaman tersebut harus dibayar di muka dalam jangka waktu 10 tahun, namun tidak memerlukan pembayaran pokok hingga tahun 2029. Tingkat bunga pinjaman akan sama dengan biaya utang VW yang jatuh tempo tujuh tahun, ditambah 25 basis poin.
2027/awal 2028: $460 juta
Rivian akan menerima ekuitas senilai $460 juta untuk produksi pertama kendaraan VW yang dapat dijual menggunakan teknologi usaha patungan tersebut.
Investasi ekuitas ini akan diberi harga premium sebesar 84% untuk VWAP 30 hari menjelang pencapaian tersebut.
CEO VW Group Oliver Blume saat konferensi pers hari Selasa mengatakan produsen mobil Jerman tersebut mengharapkan untuk menggunakan teknologi Rivian di berbagai titik harga, pasar dan merek internasional.
Detail lainnya
Hingga tahun 2028, Volkswagen mengatakan akan mendanai 75% biaya platform bersama dalam usaha patungan tersebut, dengan Rivian mendanai 25%.
Mulai tahun 2029, VW akan mendanai tambahan biaya bersama sebesar $100 juta per tahun dari usaha patungan tersebut, yang akan mengurangi biaya bersama Rivian.
Selain itu, Rivian mengantisipasi penghematan biaya material dari pengadaan suku cadang bersama seperti unit kontrol elektronik dari pemasok.
