Kantor keluarga menjadi ‘kekuatan ekonomi’ dalam transaksi perusahaan swasta

Versi artikel ini pertama kali muncul di buletin Inside Wealth CNBC bersama Robert Frank, panduan mingguan untuk investor dan konsumen dengan kekayaan bersih tinggi. Mendaftar untuk menerima edisi mendatang, langsung ke kotak masuk Anda.

Kantor keluarga semakin banyak yang mengabaikan dana ekuitas swasta dan membeli saham di perusahaan swasta secara langsung, menurut sebuah survei baru.

Setengah dari kantor keluarga berencana melakukan “penawaran langsung” – atau berinvestasi di perusahaan swasta tanpa dana ekuitas swasta – selama dua tahun ke depan, menurut survei kantor keluarga dari Bastiat Partners dan Kharis Capital.

Seiring bertambahnya ukuran dan kecanggihan kantor keluarga, kantor keluarga menjadi lebih percaya diri dalam menemukan dan menegosiasikan kesepakatan ekuitas swasta mereka sendiri. Karena kantor keluarga – perusahaan investasi dan jasa in-house milik keluarga dengan kekayaan bersih tinggi – biasanya didirikan oleh wirausahawan yang memulai perusahaannya sendiri, mereka sering kali suka berinvestasi di perusahaan swasta serupa dan memanfaatkan keahlian mereka.

Lebih dari separuh (52%) kantor keluarga yang disurvei lebih memilih melakukan transaksi langsung melalui sindikat, di mana investor lain memimpin, “mencerminkan pendekatan yang hati-hati dan ketergantungan pada keahlian sponsor yang sudah mapan,” menurut laporan tersebut.

“Kantor keluarga secara bertahap diakui sebagai kekuatan ekonomi di pasar swasta,” menurut laporan tersebut.

Tantangan besar bagi kantor keluarga karena mereka melakukan lebih banyak transaksi langsung adalah apa yang disebut alur transaksi, atau volume kemungkinan transaksi. Karena sebagian besar kesepakatan tidak menarik atau tidak sesuai, kantor keluarga mungkin melihat 10 kesepakatan atau lebih untuk setiap kesepakatan yang berhasil, menurut laporan tersebut.

Pada saat yang sama, kantor keluarga sangat melindungi privasi mereka dan lebih memilih untuk tidak diketahui publik. Tanpa profil publik, mereka tidak mungkin dilibatkan dalam penawaran kesepakatan atau panggilan bankir dan kehilangan potensi investasi. Sebanyak 20% kantor keluarga yang disurvei menyebutkan “aliran kesepakatan yang berkualitas” sebagai perhatian utama.

Salah satu solusinya, menurut laporan tersebut, adalah kantor keluarga mulai mengembangkan lebih banyak profil publik dan memperluas jaringan satu sama lain untuk menarik arus kesepakatan. Menurut survei tersebut, 60% memandang jaringan dengan kantor keluarga lainnya sebagai hal yang “penting”, dan 74% “bersemangat untuk lebih banyak perkenalan.”

Tantangan lain bagi kantor keluarga yang melakukan transaksi langsung adalah uji tuntas, menurut pakar kantor keluarga. Ketika dana ekuitas swasta atau perusahaan berinvestasi di perusahaan swasta, mereka sering kali memiliki tim bankir atau pakar internal yang mampu membedah keuangan perusahaan dan prospeknya. Kantor keluarga biasanya kekurangan infrastruktur untuk melakukan uji tuntas yang ketat dan berisiko membeli perusahaan-perusahaan yang bermasalah.

Untuk memformalkan proses kesepakatan mereka, lebih banyak kantor keluarga yang membentuk dewan direksi dan komite investasi. Menurut survei, 54% kantor keluarga di Amerika Utara telah membentuk komite investasi untuk membantu memeriksa investasi.

Dalam hal investasi swasta pilihan mereka, mereka suka mengambil risiko “di luar jalur umum,” dengan fokus pada ceruk pasar dan kelas aset yang sedang berkembang. Kantor keluarga, misalnya, semakin banyak berinvestasi dalam hak gadai pajak real estat, klinik kesuburan, penjualan-penyewaan kembali real estat, penuaan wiski, dan pembiayaan litigasi.

“Pendekatan ini memberikan kantor keluarga akses terhadap investasi swasta yang menawarkan imbal hasil menarik, imbal hasil tunai, dan korelasi rendah terhadap pasar tradisional,” menurut laporan tersebut.