KARACHI:
Moody's Investors Service telah memberikan sinyal “kredit negatif” kepada Pakistan dalam menghadapi ambiguitas politik yang berkepanjangan dan ketegangan sosial mengenai hasil pemilu, yang akan mempersulit pendekatan kepada IMF untuk program baru, melemahkan perekonomian eksternal dan membuat pengelolaan likuiditas menjadi lebih menantang. .
Dalam laporannya yang berjudul “Ketidakpastian politik masih berlanjut di Pakistan menyusul hasil pemilu yang tidak meyakinkan, kredit negatif”, lembaga pemeringkat kredit global tersebut mengatakan “secara keseluruhan, ketidakpastian seputar kemampuan Pakistan untuk segera menegosiasikan program baru IMF setelah program saat ini berakhir pada bulan April 2024 masih sangat buruk. tinggi. Likuiditas pemerintah Pakistan dan risiko kerentanan eksternal akan tetap sangat tinggi sampai ada kejelasan mengenai rencana pembiayaan jangka panjang yang kredibel.”
Dikatakan bahwa cadangan devisa Pakistan masih “sangat rendah” yaitu $8 miliar pada 2 Februari 2024, cukup untuk menutupi impor selama sekitar enam minggu dan jauh di bawah kebutuhan untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan eksternal selama tiga hingga empat tahun ke depan.
Berdasarkan laporan IMF yang diterbitkan pada bulan Januari, Moody's mengatakan kebutuhan pendanaan eksternal Pakistan adalah sekitar $22 miliar pada tahun fiskal berikutnya (Jul-Juni) 2024-25 dan sekitar $25 miliar per tahun pada tahun fiskal 2026 dan 2027. “Negara ini akan membutuhkan jangka waktu yang lebih lama -rencana pembiayaan jangka panjang untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan yang sangat besar untuk beberapa tahun ke depan, setelah program IMF saat ini berakhir pada bulan April 2024.”
Saat ini, Pakistan telah diberi peringkat stabil “Caa3” oleh Moody's. Dikatakan bahwa penundaan yang berkepanjangan dalam pembentukan pemerintahan akan meningkatkan ketidakpastian kebijakan dan politik pada saat pemerintah menghadapi kondisi makroekonomi yang sangat menantang.
Masyarakat memilih untuk memilih pemerintahan baru untuk lima tahun ke depan pada tanggal 8 Februari. Tidak ada partai politik termasuk Pakistan Tehreek-e-Insaf (PTI), Liga Muslim Pakistan-Nawaz (PML-N) dan Partai Rakyat Pakistan (PPP) yang memenangkan pemilu. mayoritas – setidaknya 134 dari 266 kursi yang diperebutkan di pusat – untuk membentuk pemerintahan yang kuat, yang mengakibatkan parlemen digantung.
Undang-undang menyarankan pemerintahan baru dapat dibentuk dalam 14 hari pertama setelah pemilu atau presiden dapat mengadakan sidang parlemen dalam waktu maksimal 21 hari sejak tanggal pemilu.
Membaca Seberapa parah krisis utang suatu negara dan mampukah IMF menyelamatkannya?
Pemerintahan sementara telah mengklarifikasi bahwa pemerintahan baru dapat dibentuk kapan saja hingga tanggal 29 Februari 2024, mengabaikan laporan penundaan pembentukan pemerintahan baru setelah bulan Februari. Lembaga pemeringkat tersebut mengatakan “hasil yang tidak meyakinkan ini telah memperburuk ketegangan politik di tengah tuduhan kecurangan dan pengendalian pemilu yang dilakukan PTI yang berujung pada protes di berbagai kota. Hasilnya juga akan memulai proses kompleks di mana partai-partai berusaha mendapatkan dukungan dari partai-partai lain dalam upaya untuk memimpin pemerintahan koalisi.”
Dikatakan bahkan jika gabungan partai-partai berhasil membentuk pemerintahan koalisi multipartai, koalisi tersebut mungkin tidak terlalu bersatu dan kuat secara politik.
Pemerintahan baru akan menghadapi tantangan dalam mencapai konsensus untuk melaksanakan reformasi yang sulit namun perlu, termasuk langkah-langkah peningkatan pendapatan, untuk memperbaiki kondisi makroekonomi.
Selain itu, terdapat juga ketidakpastian mengenai besarnya protes masyarakat karena dapat menantang legitimasi pemerintahan baru. “Ketegangan sosial mungkin meningkat, yang kemungkinan akan menghambat kemampuan pemerintah untuk melakukan reformasi.”
Hasil pemilu yang beragam atau dugaan hasil yang buruk bertentangan dengan ekspektasi pasar keuangan dan hasil survei pra-pemungutan suara, yang menunjukkan bahwa PML-N memenangkan kursi mayoritas untuk membentuk pemerintahan yang kuat di pusat.
Oleh karena itu, S&P Global Ratings, dalam komentarnya menjelang pemilu, telah mengisyaratkan peningkatan peringkat kredit Pakistan menjadi “B” setelah pemerintahan politik baru berkuasa. Namun, mereka mengaitkan perubahan peringkat dari “CCC+” saat ini dengan peta jalan ekonomi dari penguasa baru. S&P mengatakan, “Jalan Pakistan untuk mendapatkan peringkat kredit yang lebih tinggi akan bergantung pada apakah pemilu tersebut akan menghasilkan pemerintahan yang dapat mendorong reformasi yang tangguh.”
Pemerintahan yang memiliki dukungan rakyat dan kemampuan untuk bekerja sama dengan lembaga-lembaga penting akan memiliki peluang lebih besar untuk mendapatkan pendanaan dari IMF, tulis analis S&P termasuk Kim Eng Tan dalam laporannya pada tanggal 4 Februari.
“Bersama dengan langkah-langkah kebijakan baru untuk meningkatkan kepercayaan investor dan menurunkan inflasi, hal ini dapat mengangkat metrik fiskal dan eksternal secara memadai agar peringkat negara dapat berpindah ke kategori peringkat 'B',” S&P menambahkan.
Diterbitkan di The Express Tribune, 15 Februarith2024.
Menyukai Bisnis di Facebook, mengikuti @TribuneBiz di Twitter untuk tetap mendapat informasi dan bergabung dalam percakapan.
