Mengapa Home Depot bertaruh $18,25 miliar pada bisnis pro

PLANO, Texas — Di sebuah gudang di pinggiran kota, ember-ember besar berisi cairan pembersih kolam renang, kotak pemanas, dan pompa berjejer di rak.

Ini bukan sebuah Depot Rumah toko, tapi lorong-lorong ini – dan perusahaan di belakangnya – akan menentukan kesuksesan pengecer perbaikan rumah selama dekade berikutnya.

Home Depot membuat taruhan terbesarnya dalam memperluas bisnisnya awal tahun ini membeli Distribusi SRSsebuah perusahaan yang berbasis di Texas yang menjual perlengkapan kepada para profesional di bisnis atap, kolam renang, dan pertamanan. Perusahaan ini memiliki lebih dari 11,000 karyawan dan lebih dari 780 cabang di 47 negara bagian, termasuk di wilayah Dallas.

Dengan kesepakatan senilai $18,25 miliar, yang diselesaikan pada bulan Juni, Home Depot memberi isyarat kepada investor bahwa pertumbuhannya tidak hanya datang dari toko-toko besarnya. Ini juga akan bergantung pada pesanan online dalam jumlah besar yang dilakukan oleh para profesional rumahan yang membutuhkan daftar panjang perlengkapan khusus untuk memasang kolam renang, memperbaiki atap, dan menangani perombakan yang rumit.

Dalam beberapa bulan pertama, kesepakatan ini telah mendukung bisnis Home Depot pada saat konsumen mengambil lebih sedikit proyek perbaikan rumah mereka sendiri.. Awal pekan ini, kata pengecer itu akuisisi tersebut dipicu peningkatan lebih dari 6%. dalam penjualan fiskal kuartal ketiga, bahkan ketika pembeli mengunjungi toko lebih sedikit dan membelanjakan lebih sedikit per transaksi dibandingkan periode tahun lalu.

Dalam dua kuartal terakhir, pendapatan Home Depot akan turun dari tahun ke tahun jika penjualan SRS dikecualikan.

Dalam sebuah wawancara dengan CNBC, CEO Ted Decker mengatakan Home Depot membeli perusahaan tersebut bukan untuk mengimbangi pasar produk do-it-yourself yang lebih lemah, tetapi karena ini cocok dengan strateginya untuk menjual lebih banyak kepada para profesional.

Home Depot telah lama bertindak sebagai toko serba ada bagi para profesional, yang mungkin mampir untuk membeli peralatan atau barang di saat-saat terakhir. Selama empat tahun terakhir, telah dibangun a jaringan distribusi nasional dengan hub di wilayah metro seperti Dallas, Atlanta, dan Los Angeles, sehingga dapat mengirimkan pesanan berukuran truk yang lebih besar langsung ke lokasi kerja kontraktor atau profesional lainnya.

Namun SRS menarik perhatian pengecer karena menawarkan bidang keahlian yang berbeda: Melayani profesional perbaikan rumah dengan spesialisasi, kata Decker.

CEO SRS Dan Tinker mengatakan distributor khusus ini menghadirkan katalog barang dagangan yang lebih mendalam, tenaga penjualan yang berdedikasi, dan jaringan besar yang mengirimkan ke sekitar 15.000 lokasi kerja per hari. Ia juga menawarkan kredit perdagangan, suatu pengaturan pembiayaan yang memungkinkan pelanggan menerima pesanan dalam jumlah besar dan membayar kemudian. Home Depot, pada bagiannya, baru saja mulai menawarkan opsi tersebut kepada sebagian kecil pelanggan profesionalnya.

“Apa yang kami berikan kepada mereka adalah percepatan strategi pro mereka,” katanya.

Pada saat kesepakatan tersebut ditandatangani, Home Depot memperkirakan akuisisi tersebut akan memperluas total pasar yang dapat ditangani perusahaan menjadi sekitar $1 triliun, meningkat sekitar $50 miliar.

SRS hadir dengan harga yang mahal namun dapat menambah bahan bakar roket untuk pertumbuhan pro Home Depot, kata Joe Feldman, analis riset senior di Telsey Advisory Group. Dia membandingkan kesepakatan itu dengan kesepakatan Walmart Akuisisi Jet.com senilai $3,3 miliarpemain e-niaga. Beberapa pengamat industri dan CEO Walmart sendiri memuji langkah tersebut karena mempercepat bisnis online Walmart, meskipun pada akhirnya hal tersebut menutup Jet.com sebagai mandiri.

“Mereka melihatnya sebagai peluang untuk memasuki pasar yang benar-benar baru dengan pemain yang sudah sangat mapan,” katanya. “Perlu waktu beberapa tahun untuk melihat apakah hal ini membuahkan hasil.”

Pada hari Selasa, perusahaan menaikkan perkiraan setahun penuhnyatetapi hanya karena peningkatan bisnis dalam jangka pendek. Persiapan dan perbaikan terkait badai, dan pemilik rumah yang memanfaatkan cuaca yang lebih hangat dan kering dengan pembelian terkait aktivitas luar ruangan dan proyek-proyek kecil, mendorong penjualan tambahan pada kuartal ketiga.

Pelanggan telah menunda penjualan dan pembelian rumah, atau memilih proyek yang lebih mahal, karena mereka menunggu suku bunga hipotek dan pinjaman yang lebih rendah.

“Tantangan terbesar Home Depot – dan satu-satunya tantangan mereka – adalah kapan kita melihat vertikal ritel besar selama beberapa tahun terakhir kembali seperti itu?” kata Chuck Grom, analis senior yang meliput ritel untuk Gordon Haskett.

Saham Home Depot berkinerja buruk dibandingkan S&P 500. Pada penutupan hari Kamis, saham perusahaan tersebut naik 17% tahun ini, namun tertinggal dari kenaikan S&P 500 yang hampir 25%.

Namun investor telah menyatakan optimismenya. Feldman dari Telsey Advisory Group baru-baru ini meningkatkan saham Home Depot. Meskipun ia memperkirakan penjualan serupa akan negatif pada kuartal berikutnya dan bahkan mungkin pada kuartal pertama tahun depan, ia memperkirakan akan kembalinya pertumbuhan pada musim semi mendatang.

Dalam siklus pelonggaran suku bunga lainnya, dia mengatakan biasanya diperlukan waktu sekitar enam hingga sembilan bulan untuk melihat peningkatan permintaan perumahan. Federal Reserve memulai penurunan suku bunga pada bulan September dan telah membuat satu sama lain pengurangan sejak saat itudengan lebih banyak yang diharapkan.

Grom mengatakan pertumbuhan bisnis profesional Home Depot membantu menarik investor dan membedakannya dari bisnis utamanya saingan, milik Lowe. Sekitar setengah dari bisnisnya berasal dari profesional rumahan dibandingkan dengan sekitar 20% hingga 25% di Lowe’s.

Para profesional biasanya adalah para pembelanja yang lebih stabil dan lebih besar, dan beberapa bisnis yang mereka layani lebih baik dalam menghadapi naik turunnya perekonomian.

Misalnya, sekitar 80% bisnis atap berasal dari proyek perbaikan atau pemasangan kembali atap, bukan dari rumah baru, kata Decker. Ia mencontohkan hal itu sebagai salah satu faktor yang membuat SRS menarik.

Tinker mengatakan SRS lebih terisolasi dibandingkan Home Depot dari perubahan ekonomi. Ketika banyak keluarga menunda pindah, SRS mendapatkan bisnis dari perusahaan investasi yang telah membeli properti untuk diperbaiki dan disewakan, katanya.

“Kebutuhan masyarakat untuk menyewa begitu besar hingga mampu membeli,” ujarnya.

SRS diharapkan menyumbang sekitar $6,4 miliar dalam penjualan tambahan tahun ini, menurut Home Depot. Penjualan tersebut hanya mencakup periode setelah kesepakatan ditutup pada pertengahan Juni.

Kesepakatan SRS dan fokus pada pro tidak berarti Home Depot mengabaikan upaya untuk mengguncang bisnisnya yang lain. Decker mengatakan pengecer masih berusaha menarik lebih banyak penjualan yang dilakukan sendiri. Mereka telah membuka 10 toko baru di AS sejak akhir Januari dan berencana membuka dua toko lagi pada awal Februari.