Seperti pepatah lama Wall Street, layanan kesehatan cenderung berkinerja buruk pada pasar saham pada tahun-tahun pemilihan presiden – dan dalam beberapa siklus terakhir, hal tersebut memang benar adanya. Namun, ada alasan untuk meyakini tahun ini bahwa banyak saham yang berhubungan dengan kesehatan, yang dipimpin oleh Eli Lilly, dapat menentang konvensi sejarah. Indeks Sektor Perawatan Kesehatan S&P 500 telah mengungguli S&P 500 yang lebih luas hanya dalam tiga dari delapan tahun pemilihan presiden terakhir sejak tahun 1992, menurut data FactSet. Itu setara dengan 38% saja. Sebaliknya, jika mempertimbangkan seluruh tahun sejak tahun 1992, sektor layanan kesehatan telah mengungguli S&P 500 lebih dari separuhnya — 18 dari 32. Sejauh ini pada tahun 2024, layanan kesehatan telah menjadi sektor dengan kinerja terbaik di S&P. 500, naik sekitar 2%. Indeks pasar secara keseluruhan telah turun sekitar 1% tahun ini. .GSPHC .SPX YTD pegunungan Sektor layanan kesehatan vs. S&P 500 YTD Masih terlalu dini untuk prediksi besar apa pun karena Hari Pemilu 2024 tinggal sekitar 10 bulan lagi. Namun demikian, kami melihat fundamental yang menarik di tahun depan untuk sejumlah saham layanan kesehatan, sehingga memberi kami kepercayaan diri untuk memiliki Lilly, GE Healthcare, dan Danaher terlepas dari apa yang dikatakan sejarah tentang kelompok tersebut pada tahun-tahun pemilihan presiden. Minggu lalu, kami menambahkan Abbott Laboratories, Amgen, Novartis, dan Walgreens Boots Alliance ke daftar pantauan saham kami, yang dikenal sebagai Bullpen. Jim Cramer mewawancarai CEO keempat perusahaan pada Konferensi Kesehatan JPMorgan minggu lalu di San Francisco. “Perawatan kesehatan mungkin menjadi penantang nyata bagi teknologi tahun ini, sebuah bisnis yang sebenarnya dapat tumbuh lebih cepat dibandingkan sebagian besar teknologi dan memiliki kemungkinan untuk bangkit kembali dari kekangan Covid yang membuat banyak perusahaan terjebak di dalamnya,” tulis Jim dalam kolom mingguannya pada hari Senin. Secara umum, alasan investor cenderung lebih berhati-hati terhadap sektor layanan kesehatan pada tahun-tahun pemilihan presiden adalah karena retorika dan ketidakpastian kebijakan. Tentu saja, spesifikasi setiap pemilu mungkin berbeda. Namun, biaya obat resep dan asuransi kesehatan di AS cenderung menjadi bahan diskusi para politisi, yang dapat membuat beberapa investor khawatir dalam berinvestasi pada saham-saham di industri yang sedang dilanda retorika kritis. Pertimbangkan bahwa Senator Bernie Sanders dari Vermont, kandidat utama nominasi presiden dari Partai Demokrat tahun 2020, memiliki proposal “Medicare untuk Semua” sebagai inti kampanyenya. Meskipun Joe Biden akhirnya menyalip Sanders sebagai calon dari Partai Demokrat (dan akhirnya menjadi presiden), kekuatan awal Sanders dalam jajak pendapat berdampak besar pada saham asuransi kesehatan di Wall Street. .GSPHC .SPX mountain 2022-12-30 Sektor layanan kesehatan vs. S&P 500 sejak 2023 Tahun lalu, sektor layanan kesehatan tertinggal jauh dari S&P 500 — naik 0,3% dibandingkan dengan kenaikan 24,2% untuk indeks keseluruhan. Setelah tahun 2022 yang kuat untuk layanan kesehatan di tengah kondisi pasar yang buruk secara keseluruhan, investor tahun lalu tidak terlalu menekankan karakteristik defensif dari layanan kesehatan. Tanpa kenaikan 59% dari Eli Lilly, yang kini menjadi perusahaan layanan kesehatan paling berharga di S&P 500, kinerja sektor ini pada tahun 2023 akan menjadi lebih buruk. Kesenjangan yang terjadi baru-baru ini telah menciptakan situasi di mana penilaian terlihat cukup menarik di sebagian besar industri dalam layanan kesehatan, termasuk banyak perusahaan farmasi dan peralatan medis, menurut Damien Conover, direktur penelitian layanan kesehatan di Morningstar. “Kami pikir ini saat yang tepat untuk memanfaatkannya,” bantahnya dalam sebuah wawancara. Sulit untuk memprediksi apakah perekonomian AS akan “terus tumbuh dengan baik, atau mungkin turun, namun bagaimanapun juga, layanan kesehatan menurut saya memiliki posisi yang baik dalam hal penilaian,” kata Conover. “Dalam banyak kasus, terutama biofarmasi besar dan beberapa perusahaan perangkat, Anda mendapatkan hasil yang bagus [dividend] hasil juga.” Dalam siklus pemilu baru-baru ini, perusahaan obat telah menjadi target utama para politisi. Namun, Conover berpendapat bahwa retorika seputar kelompok tersebut mungkin akan berbeda pada tahun 2024 karena ketentuan dalam Undang-Undang Pengurangan Inflasi, atau IRA. Undang-undang pada bulan Agustus 2022 – yang diperjuangkan oleh Biden dan anggota Partai Demokrat lainnya – memberi lembaga yang menjalankan Medicare kemampuan untuk menegosiasikan harga obat dengan produsen dan menerapkan batasan biaya obat resep tahunan bagi mereka yang terdaftar dalam program kesehatan pemerintah untuk warga lanjut usia. Politisi mungkin terus mengkritik perusahaan obat, Conover memperingatkan, namun besarnya siklus ini dapat dikurangi dengan adanya IRA. “Dengan valuasi yang sangat rendah, biasanya ketika kita melihat valuasi yang rendah dan retorika yang tinggi, biasanya hal tersebut tidak akan terjadi.” tidak berbuat banyak,” tambahnya. “Bahkan jika retorika lebih tinggi dari apa yang saya perkirakan, saya pikir itu sebagian merupakan penstabil.” LLY 1Y mountain Saham Eli Lilly selama 12 bulan terakhir. Eli Lilly tetap menjadi favorit Klub saham farmasi, berdasarkan keyakinan kami pada jalur pipa obat-obatannya yang luar biasa untuk mendorong pertumbuhan pendapatan di atas industri selama beberapa tahun. Bahkan setelah kesuksesannya pada tahun 2023, saham Lilly masih layak dimiliki pada tahun 2024 di tengah peluncuran obat obesitas perusahaan Zepbound. Obat eksperimental Alzheimer, donanemab, juga akan segera mendapat persetujuan dari regulator AS, yang mewakili katalis lain. Dengan stok yang sudah naik sekitar 8% untuk memulai tahun 2024 dan mendekati level rekor, kami mempertahankan peringkat 2 pada saham Eli Lilly, yang berarti kami akan menunggu kemunduran sebelum menambah posisi kami. Sementara itu, Conover mengatakan kepada CNBC bahwa dia yakin saham Eli Lilly “mulai terlihat dinilai terlalu tinggi”, sehingga mendorong Morningstar untuk memiliki pandangan yang lebih hati-hati terhadap saham tersebut saat ini. Saham Eli Lilly saat ini diperdagangkan sekitar 50 kali lipat perkiraan pendapatan ke depan, menurut FactSet. Angka tersebut lebih tinggi dibandingkan kelipatan P/E sektor layanan kesehatan sebesar 18,5 dan S&P 500 sebesar 19,5. Dua produsen obat yang ditambahkan ke Bullpen kami minggu lalu, Amgen dan Novartis, memiliki rasio harga terhadap pendapatan di masa depan sekitar 15. Meskipun tidak ada jaminan bahwa saham Bullpen akan ditambahkan ke portofolio kami, kedua perusahaan tersebut mewakili ide investasi yang menarik — sebuah cerminan dari kami melihat bahwa peluang dalam layanan kesehatan ada di tahun pemilu ini. Amgen telah menyelesaikan pengambilalihan Horizon Therapeutics dan mungkin muncul sebagai pemain nomor 3 dalam obat obesitas di belakang dua pemain dominan, Eli Lilly dan pembuat Wegovy Novo Nordisk. Sementara itu, Novartis memiliki program pembelian saham yang kuat, menawarkan imbal hasil dividen di atas 3% dan telah merombak portofolionya dalam beberapa tahun terakhir untuk fokus pada obat-obatan inovatif di berbagai bidang seperti kesehatan jantung dan imunologi. Perusahaan ilmu hayati Danaher dan penyedia peralatan medis GE Healthcare tampaknya tertarik untuk memiliki saham pada tahun 2024. Pada tingkat yang tinggi, keduanya beroperasi di industri yang kurang sensitif terhadap retorika pemilu dan proposal kebijakan, yang merupakan posisi yang menguntungkan untuk dimasuki. Namun ada juga yang alasan lain untuk menyukai saham tersebut. DHR 1Y gunung Danaher 1 tahun Danaher akhirnya tampak siap untuk melewati kelebihan persediaan pelanggan yang mengganggu keuangannya tahun lalu — itu adalah salah satu saham yang terkunci dalam apa yang disebut Jim sebagai “Jaket Pengikat Covid”, ketika kebiasaan pemesanan di era pandemi menjadi normal. Secara khusus, kami memperkirakan bisnis bioproses Danaher akan kembali tumbuh pada paruh kedua tahun ini. Ditambah lagi, peningkatan aktivitas kesepakatan bioteknologi dan potensi penurunan suku bunga dari Federal Reserve dapat membantu nasabah Danaher memiliki lebih banyak uang untuk dibelanjakan pada peralatan dan produk perusahaan yang digunakan dalam proses pengembangan obat. Menanggapi industri peralatan ilmu hayati, Conover dari Morningstar berkata, “Penilaian dalam bidang tersebut terlihat cukup bagus karena pasar selama pandemi menjadi terlalu optimis, dan sekarang menjadi terlalu pesimis.” GEHC 1Y mountain GE Healthcare 1 tahun GE Healthcare telah jatuh lebih dari 10% selama enam bulan terakhir, namun prospek kami terhadap perusahaan tidak tergoyahkan. Manajemen tetap berkomitmen untuk memperluas margin karena pembuat MRI dan CT scan telah dipisahkan oleh General Electric. Selain itu, peluncuran obat-obatan Alzheimer yang berkelanjutan – Leqembi dari Biogen dan Eisai serta mungkin donanemab dari Lilly – pada akhirnya dapat meningkatkan permintaan akan mesin pencitraan GE Healthcare untuk membantu menentukan siapa yang harus mengonsumsi obat-obatan tersebut dan untuk memantau otak pasien setelah mereka meminumnya. menerima terapi tersebut. Kemampuan perusahaan untuk lebih meningkatkan produknya dengan kecerdasan buatan, sehingga membuatnya lebih menarik bagi rumah sakit dan penyedia layanan lainnya, merupakan sebuah potensi pendorong. HUM 1Y mountain Humana 1 tahun Saat ini, stok layanan kesehatan yang paling kita waspadai adalah raksasa Medicare Advantage Humana, yang telah menjadi “stok yang sangat sulit untuk dimiliki,” tulis Jim pada Rabu pagi. Hal ini sebagian disebabkan oleh hasil dari pesaingnya, UnitedHealth Group, yang pekan lalu melaporkan hasil kuartal keempat yang menunjukkan bahwa lebih banyak warga lanjut usia yang memanfaatkan layanan medis. Investor melihat tren di UNH mengkhawatirkan bagi Humana, mendorong sahamnya turun 3,6% pada hari Jumat saja. Namun, termasuk lonjakan 2% pada hari Rabu dan datar pada hari Selasa, Humana telah memulihkan sebagian kerugian pada hari Jumat. Situasi pemanfaatan – tercermin dalam metrik industri yang dikenal sebagai rasio kerugian medis – tetap tidak menentu bagi Humana menjelang hasil kuartal keempat perusahaan yang akan dirilis pada 5 Februari. Sebelum laporan pendapatan UNH, Conover dari Morningstar mengatakan kepada CNBC bahwa dia sangat berhati-hati dalam hal ini. saham asuransi kesehatan pada tahun 2024, mengatakan kelompok tersebut menghadapi “sedikit lebih banyak hambatan” dibandingkan kelompok lain. Misalnya, tingkat pertumbuhan pendaftaran Medicare Advantage – area fokus utama bagi Humana dan perusahaan asuransi lainnya – kemungkinan akan melambat pada tahun 2024, katanya. Klub masih memiliki posisi kecil di Bausch Health yang bermasalah, sebuah perusahaan farmasi Kanada dengan berbagai ketidakpastian hukum. Peringkat 4 kami di Bausch berarti kami memerlukan lebih banyak informasi sebelum mengambil tindakan tambahan. (Perwalian Amal Jim Cramer adalah LLY, DHR, dan GEHC yang panjang. Lihat di sini untuk daftar lengkap sahamnya.) Sebagai pelanggan Klub Investasi CNBC bersama Jim Cramer, Anda akan menerima peringatan perdagangan sebelum Jim melakukan perdagangan. Jim menunggu 45 menit setelah mengirimkan peringatan perdagangan sebelum membeli atau menjual saham dalam portofolio lembaga amal miliknya. Jika Jim telah membicarakan suatu saham di CNBC TV, dia menunggu 72 jam setelah mengeluarkan peringatan perdagangan sebelum melakukan perdagangan. INFORMASI KLUB INVESTASI DI ATAS TUNDUK PADA SYARAT DAN KETENTUAN SERTA KEBIJAKAN PRIVASI KAMI, BERSAMA DENGAN DISCLAIMER KAMI. TIDAK ADA KEWAJIBAN ATAU KEWAJIBAN FIDUSIA, ATAU DIBUAT, BERDASARKAN PENERIMAAN ANDA ATAS INFORMASI APA PUN YANG DISEDIAKAN SEHUBUNGAN DENGAN INVESTING CLUB. TIDAK ADA HASIL ATAU KEUNTUNGAN KHUSUS YANG DIJAMIN.
Gambar ini menunjukkan unit yang didedikasikan untuk produksi pena insulin di pabrik perusahaan farmasi AS Eli Lilly di Fegersheim, Prancis timur.
Frederick Florin | AFP | Gambar Getty
Seperti pepatah lama Wall Street, layanan kesehatan cenderung berkinerja buruk pada pasar saham pada tahun-tahun pemilihan presiden – dan dalam beberapa siklus terakhir, hal tersebut memang benar adanya. Namun, ada alasan untuk percaya bahwa tahun ini banyak saham-saham yang berhubungan dengan kesehatan dipimpin oleh Eli Lilybisa menentang konvensi sejarah.
