Perusahaan desain chip yang berbasis di Inggris, Arm, memulai debutnya di Nasdaq pada hari Kamis, dan sekarang diperdagangkan dengan harga premium bahkan kepada sesama perusahaan semikonduktor Nvidia. Harga saham Nvidia telah meningkat lebih dari tiga kali lipat tahun ini — jauh melampaui saham lain di S&P 500. Namun rasio harga terhadap pendapatan Arm kini mendekati 170 kali lipat — melampaui Nvidia, yang mengembangkan unit pemrosesan grafis untuk proses kecerdasan buatan yang canggih. Namun manajer dana lindung nilai Dan Niles mengatakan kepada CNBC “Squawk Box Asia” bahwa dia “lebih memilih memiliki” Nvidia untuk permainan AI. Dia menunjukkan bahwa 75% pendapatan Nvidia didorong oleh pusat data, sedangkan kurang dari 15% pendapatan Arm didorong oleh AI. Dia menambahkan bahwa pertumbuhan pendapatan Arm sebesar 10%, yang diperkirakan akan meningkat, jauh di bawah perkiraan Nvidia yang sebesar 170% pada kuartal saat ini. “Jadi itu sebabnya saya mempunyai masalah dengan membeli Arm di sini dalam hal risiko versus imbalan,” kata Niles, yang mengelola Satori Fund. Nvidia juga turun sekitar lebih dari 7% sejauh ini di bulan September dan Niles menggambarkannya sebagai “konsolidasi yang sangat sehat.” “Yang menyenangkannya adalah — bagi investor yang sebelumnya merasa ketinggalan, kini Anda dapat membelinya dengan harga 31 kali untuk PE yang turun dari sekitar 50 atau lebih sebelumnya karena angkanya naik begitu banyak setelah mereka melaporkannya,” katanya. . “Jadi menurut saya jika Anda berpikir untuk berinvestasi pada AI, Anda harus memulainya dari Nvidia karena biayanya tidak terlalu mahal jika dilihat dibandingkan dengan tingkat pertumbuhannya.” Ia juga menyarankan investor untuk memanfaatkan tema AI dengan nama lain. Permainan AI terbaiknya, yang menurutnya “meningkatkan pendapatan dengan sangat baik”, adalah Alphabet, Meta, Amazon, dan Intel. Sementara Meta menggunakan AI untuk memasang iklan dan mendorong rekomendasi, Intel adalah permainan AI dalam hal menjadi pendiri perusahaan AI, katanya. “Itu semua adalah nama-nama yang bisa Anda beli dengan valuasi yang jauh lebih baik daripada Anda bisa membeli Arm dan saya tidak berpendapat bahwa Arm bukanlah perusahaan yang hebat,” kata Niles. “Mereka adalah perusahaan yang benar-benar fantastis. Hanya saja nilainya tidak fantastis. Dan itulah perbedaan penting.”
