Seorang apoteker memperlihatkan kotak Ozempic, obat injeksi semaglutide yang digunakan untuk mengobati diabetes tipe 2 yang dibuat oleh Novo Nordisk, di Rock Canyon Pharmacy di Provo, Utah, AS 29 Maret 2023.
George Frey | Reuters
Pembuat obat bukan satu-satunya yang merasakan dampak dari industri penurunan berat badan demam emas.
Pengecer dengan bisnis apotek, seperti Walmart, Kroger Dan Bantuan Rituskata peningkatan permintaan untuk resep obat penurun berat badan membantu peningkatan penjualan untuk kuartal kedua.
Tetapi para analis mencatat bahwa perawatan blockbuster tersebut menguntungkan minimal untuk apotek ritel – dan bahkan mungkin datang dengan hambatan margin.
“Baru-baru ini, Anda mulai mendengar pengecer berbicara tentang obat-obatan ini. Tapi saya tidak akan mengatakan mereka selalu diuntungkan dari popularitas yang meningkat,” Arun Sundaram, seorang analis di CFRA Research, mengatakan kepada CNBC. “Mereka benar-benar tidak mendapat banyak keuntungan dari obat-obatan itu. Jadi itu benar-benar hanya pengatur lalu lintas dan bukan kumpulan keuntungan bagi pengecer.”
Obat-obatan Buzzy seperti Novo Nordiskinjeksi obesitas Wegovy dan perawatan diabetes Ozempic telah meroket popularitasnya selama setahun terakhir, dengan nama-nama terkenal seperti miliarder teknologi mogul Elon Musk di antara pengguna baru-baru ini.
Perawatan tersebut dikenal sebagai GLP-1s, kelas obat yang meniru hormon yang diproduksi di usus untuk menekan nafsu makan seseorang.
Pembuat obat lain, seperti Eli Lilly Dan Pfizersedang mengembangkan GLP-1 mereka sendiri dalam upaya untuk memanfaatkan pasar obat penurun berat badan yang mungkin bernilai bagi beberapa analis. $200 miliar pada tahun 2030. Diperkirakan 40% orang dewasa AS mengalami obesitas, menjadikan perawatan yang berhasil sebagai peluang besar bagi pembuat obat.
Namun ledakan permintaan GLP-1 juga dirasakan di bagian lain rantai pasokan obat, termasuk apotek yang memberikan obat resep kepada pasien.
Apakah obat penurun berat badan menguntungkan?
Pada panggilan pendapatan Kamis, CEO Walmart Doug McMillon mengatakan perusahaan mengharapkan obat penurun berat badan untuk membantu mendorong penjualan untuk sisa tahun ini: “Kami masih memperkirakan makanan, bahan habis pakai, serta kesehatan dan kesejahteraan, terutama karena popularitas beberapa obat GLP-1, akan tumbuh sebagai persentase total di paruh kedua.”
Pada bulan Juni, CFO Rite Aid Matthew Schroeder mengatakan lonjakan pendapatan farmasi dan keputusan perusahaan untuk menaikkan panduan pendapatan setahun penuh adalah “karena peningkatan volume penjualan di Ozempic dan GLP-1 bernilai tinggi lainnya.” Schroeder mengacu pada label harga GLP-1 yang lumayan, yang berkisar dari sekitar $900 hingga $1.300 di AS
Dia mengatakan obat-obatan tersebut memiliki jumlah penjualan yang tinggi per resep, tetapi menekankan bahwa peningkatan volume GLP-1 memiliki “dampak minimal” pada laba kotor Rite Aid.
CEO Kroger Rodney McMullen juga mengatakan selama panggilan pendapatan pada bulan Juni bahwa obat GLP-1 “penjualan dolar jauh lebih besar daripada dolar margin.”
“Kami berharap obat jenis GLP-1 akan terus berlanjut tetapi ingat, dampaknya terhadap profitabilitas cukup sempit,” katanya.
Itu karena GLP-1 seperti Wegovy dan Ozempic adalah obat bermerek dengan “margin kotor yang sangat, sangat rendah,” menurut Sundaram dari CFRA Research.
Dia mengatakan apotek ritel menghasilkan penjualan tinggi untuk setiap resep GLP-1 yang mereka keluarkan tetapi memperoleh laba rendah, yang memiliki sedikit dampak negatif pada keseluruhan margin kotor pengecer seperti Walmart dan Kroger.
Analis UBS Michael Lasser juga menyoroti dalam catatan baru-baru ini bahwa margin kotor untuk bisnis AS Walmart “akan terlihat lebih baik jika bukan karena kontribusi obat GLP-1 karena ini membawa tingkat keuntungan yang sangat rendah.”
Pilihan pena injektor untuk obat penurun berat badan Saxenda ditampilkan dalam ilustrasi foto ini di Chicago, Illinois, AS, 31 Maret 2023.
Jim Vondruska | Reuters
Margin kotor untuk obat bermerek rata-rata 3,5% untuk apotek, menurut a studi 2017 dari Pusat Kebijakan Kesehatan dan Ekonomi USC Schaeffer. Itu menunjukkan bahwa mungkin diperlukan waktu bertahun-tahun sebelum obat bermerek berkontribusi secara signifikan pada laba apotek.
Sebaliknya, margin kotor untuk obat generik – setara dengan obat bermerek yang lebih murah – adalah rata-rata 42,7% untuk apotek.
Ada beberapa alasan untuk margin obat bermerek yang lebih rendah. Pertama, obat bermerek tidak bersaing langsung dengan obat lain karena memiliki perlindungan paten. Itu memberi produsen obat lebih banyak kekuatan ketika mereka menegosiasikan diskon obat dengan grosir, yang membeli obat dan mendistribusikannya ke apotek.
Akibatnya, ada “sedikit ruang untuk grosir dan apotek untuk menangkap margin yang besar karena relatif kurangnya kekuatan negosiasi,” menurut Asosiasi untuk Obat-Obatan yang Dapat Diaksesasosiasi perdagangan yang mewakili produsen dan distributor obat resep generik.
Apa dampak lain yang dihadapi pengecer?
Namun ada juga dampak lain dari GLP-1 yang perlu dipertimbangkan di luar bisnis apotek pengecer.
Untuk perusahaan seperti Walmart dan Kroger, obat-obatan GLP-1 mungkin secara tidak langsung berdampak positif pada kategori bisnis lainnya.
Itu membuat beberapa analis kurang khawatir tentang headwinds margin di apotek: “Headwind margin kotor kurang dari risiko keseluruhan untuk Walmart karena langkah kaki apa pun di pintu sering berakhir dengan banyak item dalam keranjang,” kata analis KeyBanc Bradley Thomas kepada CNBC.
“Walmart umumnya bukan toko cepat yang baru saja Anda kunjungi dalam perjalanan pulang,” katanya. “Mereka akan melakukan banyak pembelian, dan saya pikir kami melihat banyak kategori diskresi benar-benar melihat peningkatan dari beberapa lalu lintas tambahan yang mereka dapatkan akhir-akhir ini.”
Thomas menambahkan bahwa obat-obatan GLP-1 hanya berada di bawah satu bagian dari bisnis Walmart: “Jika Anda mencantumkan hal-hal terpenting yang mendorong kinerja penjualan Walmart yang kuat saat ini, itu mungkin tidak masuk 10 besar,” katanya.
Ini situasi yang sedikit berbeda untuk Rite-Aid dan perusahaan sejenis Kesehatan CVS Dan Walgreens.
Perusahaan-perusahaan tersebut memiliki apotek ritel tetapi juga segmen bisnis lain yang secara langsung terpengaruh dengan berbagai cara oleh ledakan obat GLP-1.
Misalnya, CVS juga mengoperasikan perusahaan asuransi kesehatan dan manajer manfaat farmasi, atau PBM, yang mengelola formularium dan menegosiasikan potongan harga obat dengan produsen atas nama perusahaan asuransi dan pemberi kerja besar.
Meningkatnya permintaan obat-obatan GLP-1 kemungkinan lebih merupakan angin sakal bagi perusahaan asuransi kesehatan karena mereka harus menanggung biaya obat-obatan yang mahal untuk penerima manfaat, tetapi CVS mengatakan “risiko dapat dikelola” di divisi bisnis tersebut.
Sementara itu, PBM mungkin mendapat manfaat lebih dari peningkatan penggunaan GLP-1 karena mereka menegosiasikan diskon yang signifikan untuk obat-obatan dan mendorong persaingan antar produsen – tetapi mereka seringkali tidak memberikan semua penghematan kepada perusahaan asuransi.
“Masing-masing jenis bisnis memiliki GLP-1 di dalamnya dan mereka memengaruhi mereka dalam berbagai cara yang berbeda,” kata CEO CVS Karen Lynch selama panggilan pendapatan bulan lalu.
Koreksi: Association for Accessible Medicines adalah asosiasi perdagangan yang mewakili produsen dan distributor obat resep generik. Versi sebelumnya salah menyebutkan namanya.
