Pakistan dapat gagal bayar tanpa dana talangan Dana Moneter Internasional karena opsi pembiayaannya setelah Juni tidak pasti, kata Moody’s Investor Service.
“Kami menganggap bahwa Pakistan akan memenuhi pembayaran eksternal untuk sisa tahun fiskal ini yang berakhir pada bulan Juni,” kata Grace Lim, seorang analis berdaulat di perusahaan pemeringkat di Singapura. “Namun, opsi pembiayaan Pakistan setelah Juni sangat tidak pasti. Tanpa program IMF, Pakistan bisa gagal karena cadangannya yang sangat lemah.”
Pakistan sedang berjuang untuk memulai kembali program dana talangan $6,5 miliar dari pemberi pinjaman yang berbasis di Washington, yang terhenti setelah pemerintah gagal memenuhi beberapa persyaratan pinjaman. Ketegangan politik menjelang pemilu tahun ini menambah risiko penundaan pinjaman, karena mantan perdana menteri Imran Khan tidak menunjukkan tanda-tanda mundur melawan pemerintah.
Obligasi dolar yang jatuh tempo pada tahun 2031 ditunjukkan pada 34,58 sen dolar pada hari Selasa mendekati level terendah sejak November. Rupee telah diperdagangkan mendekati rekor terendah.
Keterlibatan dengan IMF setelah Juni akan mendukung pembiayaan tambahan dari mitra multilateral dan bilateral lainnya, yang dapat mengurangi risiko gagal bayar, kata Lim dalam tanggapan email atas pertanyaan Senin. Cadangan devisa Pakistan – yang mencapai $4,5 miliar – tetap sangat rendah dan hanya cukup untuk menutupi sekitar satu bulan impor, katanya.
Kebutuhan pembiayaan eksternal bruto Pakistan sebagai proporsi dari penerimaan giro ditambah cadangan yang dapat digunakan diperkirakan meningkat menjadi 139,5% pada tahun fiskal 2024 dari 133% pada tahun 2023, menurut S&P Global Ratings.
“Kami menganggap program IMF sebagai dasar untuk reformasi kebijakan fiskal yang penting,” kata Andrew Wood, seorang analis berdaulat di S&P di Singapura. “Kesepakatan tentang siklus peninjauan saat ini juga dapat menyatukan lebih banyak kepercayaan bagi pemberi pinjaman bilateral dan multilateral lainnya ke Pakistan.”
