Mumbai: Reserve Bank of India (RBI) mempertahankan suku bunga utama tidak berubah pada hari Rabu namun mengambil langkah pertama menuju penurunan suku bunga karena mengurangi sikap kebijakan yang relatif hawkish menjadi ‘netral’.
Komite kebijakan moneter, yang terdiri dari tiga pejabat RBI dan sejumlah anggota eksternal baru dalam jumlah yang sama, memberikan suara lima banding satu untuk mempertahankan acuan pembelian kembali atau tingkat repo – yang mengatur tingkat suku bunga pinjaman rumah, mobil, korporasi dan lainnya – pada tingkat yang sama. 6,5 persen untuk pertemuan kebijakan ke-10 berturut-turut.
Namun panel tersebut dengan suara bulat memutuskan untuk mengubah sikap kebijakan menjadi ‘netral’ – yang pertama sejak Juni 2019 – dari ‘penarikan akomodasi’ di tengah tanda-tanda perlambatan ekonomi.
Suku bunga terakhir diubah pada Februari 2023 ketika dinaikkan menjadi 6,5 persen dari 6,25 persen. Gubernur RBI Shaktikanta Das mengatakan komite mengubah pendiriannya tetapi akan tetap fokus pada penyelarasan inflasi yang tahan lama dengan target sambil mendukung pertumbuhan.
Inflasi pangan, katanya, mungkin akan mereda dalam beberapa bulan mendatang, sementara inflasi inti, yang tidak termasuk biaya pangan dan energi yang fluktuatif, tampaknya telah mencapai titik terendah.
Prospek pertumbuhan ekonomi India tetap utuh, dengan konsumsi swasta dan investasi meningkat secara bersamaan. Perubahan sikap ini menandakan kemungkinan langkah penurunan suku bunga dalam pertemuan MPC mendatang, yang selanjutnya dijadwalkan pada awal Desember.
RBI akan bergabung dengan bank sentral lainnya dalam poros kebijakan yang dipimpin oleh pelonggaran suku bunga Federal Reserve AS bulan lalu. Inflasi ritel tahunan turun di bawah target bank sentral sebesar 4 persen untuk bulan kedua berturut-turut pada bulan September dan, sesuai ekspektasi RBI, akan kembali meningkat pada bulan ini, sebagian besar disebabkan oleh efek dasar (base effect).
RBI mempertahankan perkiraan inflasi tidak berubah pada 4,5 persen untuk tahun fiskal 2024-25 (April 2024 hingga Maret 2025). Mereka juga mempertahankan perkiraan PDB tidak berubah pada angka 7,2 persen.
Das mengatakan keseimbangan pertumbuhan inflasi yang ada dan yang diharapkan telah menciptakan kondisi untuk perubahan sikap kebijakan moneter karena sekarang ada kepercayaan yang lebih besar pada tahap akhir disinflasi.
RBI juga menyoroti kekhawatiran mengenai risiko geo-politik dan guncangan terkait cuaca serta dampak buruknya terhadap harga komoditas khususnya minyak mentah dimana ketergantungan India pada impor sangat tinggi.
“Inflasi berada pada jalur menurun, meskipun kita masih memiliki jarak yang harus ditempuh,” kata Das saat memaparkan kebijakan tersebut dalam pidato yang disiarkan televisi. “Namun, kami tidak berpuas diri, terutama di tengah kondisi global yang berkembang pesat.” Tindakan kebijakan moneter pada hari Rabu mencerminkan penilaian MPC bahwa, pada saat ini, akan lebih tepat jika kita memiliki fleksibilitas dan pilihan yang lebih besar untuk bertindak selaras dengan perkembangan kondisi dan prospek.
“Kami memiliki komitmen yang jelas untuk memastikan keselarasan inflasi yang tahan lama dengan target, sekaligus mendukung pertumbuhan.” Suman Chowdhury, Kepala Ekonom dan Direktur Eksekutif, Acuité Ratings & Research, mengatakan meskipun MPC belum memberikan panduan yang jelas mengenai penurunan suku bunga, kemungkinan MPC akan melakukan penurunan suku bunga pada bulan Desember tahun ini atau Februari 2025, dengan syarat lingkungan inflasi stabil dan inflasi umum secara konsisten berada di kisaran 4,5 persen dalam beberapa bulan ke depan.
Aditi Nayar, Kepala Ekonom dan Kepala Penelitian dan Penjangkauan, ICRA Ltd, mengatakan tinjauan MPC secara hati-hati memprioritaskan fleksibilitas, dengan mengubah pendirian. “Hal ini membuka peluang bagi potensi penurunan suku bunga pada bulan Desember 2024, jika risiko inflasi, baik domestik maupun global, tidak terwujud. Dalam pandangan kami, siklus penurunan suku bunga India akan cukup dangkal, dibatasi hingga 50 basis poin. atas dua tinjauan kebijakan.” Gubernur RBI memberikan peringatan kepada sektor NBFC.
Pertumbuhan agresif di beberapa kelas aset di kalangan NBFC dan khususnya di sektor keuangan mikro dapat menimbulkan risiko bagi stabilitas keuangan di masa depan, ia memperingatkan.
RBI juga memantau dengan cermat kemungkinan penumpukan tekanan di beberapa segmen pinjaman tanpa jaminan seperti pinjaman untuk tujuan konsumsi, pinjaman keuangan mikro dan utang kartu kredit, Das mengatakan bahwa bank sentral dapat mengambil tindakan yang dianggap perlu.
“Bank dan NBFC, pada bagian mereka, perlu secara hati-hati menilai eksposur masing-masing di bidang ini, baik dari segi ukuran dan kualitas. Standar penjaminan dan pemantauan pasca-sanksi mereka harus kuat,” katanya, sambil menyerukan perhatian terus-menerus terhadap hal ini. potensi risiko dari rekening deposito yang tidak beroperasi, lanskap keamanan siber, dan rekening bagal.
Di antara langkah-langkah yang diumumkan pada hari Rabu termasuk penggandaan batas pra-transaksi di UPI123Pay (ponsel menengah) menjadi Rs 10.000 dan peningkatan batas dompet UPI Lite menjadi Rs 5.000 dari Rs 2.000 dan penggandaan batas per transaksi menjadi Rs 1.000.
