Sementara perdebatan mengenai kapan Federal Reserve akan mulai menurunkan suku bunganya, para analis industri bioteknologi berpendapat bahwa argumen yang mendukung saham-saham di sektor ini semakin meningkat. Bank sentral telah mempertahankan suku bunga stabil sejak bulan Juli lalu dan dengan sabar menunggu tanda-tanda lain bahwa inflasi mulai mereda. Namun pembacaan harga konsumen pada bulan Maret yang dirilis pada hari Rabu mengurangi harapan bahwa kebijakan akan dilonggarkan. Ekspektasi pasar sekarang ditentukan pada bulan September, bukan pada bulan Juni atau Juli, menurut alat FedWatch CME Group, yang merupakan ukuran penentuan harga dana berjangka Fed Funds 30-hari. Pekan lalu, analis Morgan Stanley mencatat bahwa pada bulan-bulan menjelang penurunan suku bunga awal, saham bioteknologi berkinerja lebih baik. Sebaliknya, kelompok tersebut justru cenderung berkinerja buruk pada periode awal setelah suku bunga diturunkan, kata bank Wall Street. Memang benar, Indeks Bioteknologi Nasdaq telah meningkat sekitar 14% sejak level terendahnya di bulan Oktober. Morgan Stanley juga percaya bahwa dukungan terhadap saham bioteknologi semakin diperkuat oleh lingkungan pembiayaan dan prospek merger dan akuisisi serta inovasi yang akan datang. .NBI 6 juta Indeks Bioteknologi Nasdaq selama enam bulan terakhir “Dengan asumsi tren suku bunga berada pada lintasan yang menurun, inovasi baru terwujud, dan M&A terus berlanjut, kami melihat potensi siklus kinerja luar biasa lainnya yang berkelanjutan untuk industri ini,” tulis para analis. Kasus M&A Laju M&A yang pesat di penghujung tahun 2023 masih berlanjut di triwulan I. Needham melacak 13 kesepakatan biotek selama periode tiga bulan terakhir. Analis Joseph Stringer mengatakan kecepatan pembuatan kesepakatan jauh di atas rata-rata triwulanan sebesar 8,2 kesepakatan sejak tahun 2018. Stringer mengatakan pembeli lebih memilih perusahaan dengan terapi tahap akhir yang sedang dikembangkan, namun kesepakatan yang lebih baru mencakup bioteknologi dengan perawatan tahap awal. Tren baru ini menunjukkan kemungkinan adanya minat yang lebih besar terhadap risiko. “Kami pikir aktivitas M&A akan tetap di atas rata-rata hingga sisa tahun 2024 dan lebih condong ke perusahaan target tahap menengah, dengan ukuran transaksi di kisaran $1-3 miliar dan fokus khusus pada Onkologi, Imunologi, dan Penyakit Langka,” Stringer dikatakan. Dia mencantumkan Phathom Pharmaceutical, Vaxcyte, dan Rhythm Pharmaceuticals sebagai beberapa perusahaan yang dia liput dan kemungkinan besar akan diakuisisi. PHAT 1Y mountain Phathom Pharmaceuticals berbagi selama setahun terakhir. Hingga penutupan hari Selasa, saham Phathom telah menguat lebih dari 31% sejak awal tahun, namun analis yang disurvei oleh LSEG memperkirakan saham tersebut dapat melonjak hampir 89%, berdasarkan target harga rata-rata Wall Street. Perusahaan yang berbasis di New Jersey yang berfokus pada perawatan gastrointestinal baru-baru ini menerima persetujuan dari Food and Drug Administration dari Voquenza untuk esofagitis erosif dan mulas yang terkait. Ini merupakan produk pertama Phathom dan mulai memasarkannya langsung ke konsumen melalui iklan dan iklan lainnya. Needham mengatakan Phathom mungkin dapat memperluas label obat tersebut ke bentuk penyakit gastroesophageal reflux (GERD) yang non-erosif. Saham Vaxcyte, yang sedang mengerjakan vaksin pneumokokus, telah naik 2% sejak Januari, pada penutupan hari Selasa. Menurut LSEG, analis memperkirakan rata-rata kenaikan 60% untuk saham tersebut. Irama gunung RYTM 1Y dibagikan selama setahun terakhir. Namun saham Rhythm turun lebih dari 6% tahun ini. LSEG mengatakan bahwa kesembilan analis yang meliput saham menilai itu sebagai pembelian yang kuat atau pembelian, dengan target harga rata-rata setara dengan kenaikan sekitar 35%. Perusahaan sedang mengerjakan Imcivree, pengobatan untuk obesitas hipotalamus yang disebabkan oleh kerusakan pada hipotalamus. Saat ini tidak ada pengobatan untuk penyakit ini. Morgan Stanley memperkirakan onkologi dan imunologi akan menjadi area fokus bagi perusahaan yang melakukan akuisisi, sekaligus mengantisipasi bahwa sistem saraf pusat dan ilmu saraf akan menarik lebih banyak perhatian dalam beberapa bulan mendatang. “Dalam jangka pendek, kami mencatat cakupan biofarmasi AS [Merck ] terus memiliki kombinasi kebutuhan untuk mengimbangi Keytruda [loss of exclusivity] dan kapasitas neraca yang berarti…, dan kami melihat perusahaan-perusahaan di seluruh sektor tetap fokus pada pembelian (<$5 miliar)," tulis Morgan Stanley. Para analis mengatakan bahwa meskipun AbbVie, Bristol Myers Squibb, dan Pfizer baru-baru ini mencapai kesepakatan, ketiganya terus menduduki peringkat sebagai salah satu perusahaan yang paling mungkin mengakuisisi dalam jangka menengah.Morgan Stanley juga lebih memilih untuk memiliki saham bioteknologi yang memiliki platform obat yang kuat meskipun katalis utama data uji klinis dan persetujuan FDA masih jauh di luar jangkauan. peringkat di antara saham-saham yang dinilai kelebihan berat badan yang disukai Morgan Stanley dalam kategori ini. Saham lain yang disukainya termasuk Intellia Therapeutics, perusahaan pengeditan genom terkemuka, dan Rocket Pharmaceuticals, yang berfokus pada terapi gen untuk kelainan langka. "Data kinerja historis... menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan dengan arus kas yang ditimbang berdasarkan tahun-tahun terluar (yaitu, perusahaan-perusahaan yang jauh dari peluncuran dan pendapatan) biasanya berkinerja lebih baik di lingkungan dengan suku bunga rendah/menurun..., yang kami yakini masuk akal karena arus kas tersebut lebih sensitif terhadap perubahan tingkat diskonto," tulis analis bank investasi. —Michael Bloom dari CNBC berkontribusi pada laporan ini.
