Saham Lupin naik lebih dari 6 persen di BSE pada hari Kamis setelah perusahaan pialang Kotak Securities menaikkan peringkat dua kali pada perusahaan farmasi tersebut menjadi ‘add’.
Sikap optimis KIE terhadap Lupin bersumber dari portofolio AS yang kuat dari perusahaan farmasi tersebut, yang membuatnya siap untuk memberikan kejutan positif pada estimasi Street di AS pada tahun fiskal 2025 dan 2026.
Dengan mempertimbangkan hal itu, pialang saham juga menaikkan target harga untuk Lupin hampir 30 persen menjadi Rs 1.805, yang mencerminkan potensi kenaikan sekitar 11 persen dari penutupan sebelumnya. Hal ini terjadi meskipun saham tersebut telah memperoleh keuntungan lebih dari 88 persen dalam satu tahun terakhir.
Kotak yakin bahwa Lupin memiliki sejumlah produk yang disiapkan, yang akan memastikan penurunan laba terbatas pada tahun fiskal 2027 setelah tahun fiskal 2026 yang kuat meskipun terjadi penurunan tajam dalam penjualan Albuterol selama beberapa tahun ke depan.
Kotak memperkirakan lintasan penjualan Lupin di AS yang kuat akan terus berlanjut di tengah lingkungan harga obat generik AS yang stabil, meskipun terjadi penurunan pada Albuterol dan Suprep di tahun fiskal 2025. Meskipun Spiriva dan Albuterol akan tetap menjadi kontributor penting bagi pendapatan Lupin di tahun fiskal 2025 dan 2026, pialang tersebut merasa bahwa Myrbetriq dan Tolvaptan akan menjadi faktor yang membuat tahun fiskal berikutnya menjadi luar biasa bagi perusahaan farmasi tersebut. Tolvaptan diharapkan akan diluncurkan pada kuartal pertama tahun fiskal 2026.
Laporan tersebut menambahkan bahwa gMyrbetriq dan Tolvaptan akan menjadi kunci untuk mendorong penjualan LPC di AS pada tahun fiskal 2025 dan 2026. Terutama dibantu oleh peluncuran Tolvaptan pada bulan April 2025, tahun fiskal 2026 akan menjadi tahun yang penting bagi LPC di AS. Dengan demikian, pertumbuhan penjualan LPC di AS pada tahun fiskal 2025 dan 11 persen YoY yang sehat masing-masing terjadi pada tahun fiskal 2025 dan 2026, katanya.
Saham Lupin melonjak lebih dari 5,22 persen menjadi Rs 1.714,10 selama sesi perdagangan pada hari Kamis, menguasai total kapitalisasi pasar lebih dari Rs 78.000 crore. Saham tersebut telah ditutup pada Rs 1.630,80 pada sesi perdagangan sebelumnya pada hari Rabu.
“Kami telah memperhitungkan dampak tambahan pada penjualan Albuterol LPC dari peluncuran Amphastar yang diharapkan pada 2QFY25 serta kemungkinan peluncuran oleh Amneal pada 2HFY25. Mirip dengan Albuterol, belum ada dampak dari batasan biaya OOP untuk inhaler pada harga dan pangsa pasar gSpiriva,” kata Kotak.
“Dengan penjualan Otsuka di AS senilai $1,2 miliar pada tahun fiskal 2023 dan eksklusivitas tunggal LPC selama 180 hari sejak April 2025, kami yakin peluang Tolvaptan pada tahun fiskal 26E akan jauh di atas perkiraan Street. Bahkan setelah eksklusivitas tersebut, kami berharap Tolvaptan akan tetap menjadi produk dengan persaingan yang relatif rendah dengan Teva, Apotex, dan Sun sebagai pelapor Para IV lainnya yang dikenal,” katanya.
Saham Lupin telah meningkat hampir tiga kali lipat dalam dua tahun terakhir dari level Rs 610 pada bulan Juni 2022, melonjak hampir 180 persen. Saham tersebut telah naik hampir 100 persen dalam satu tahun terakhir. Saham tersebut telah naik 30 persen pada tahun 2024 sejauh ini.
Kotak menaikkan EPS FY25-27E sebesar 3-16 persen karena penjualan AS dan margin Ebitda yang lebih tinggi, ekspansi 370 bps dibandingkan FY2024-26E. Kotak yakin masih ada kemungkinan kejutan positif lebih lanjut jika LPC terus mendapatkan pangsa pasar di gSpiriva, jika ada pukulan yang lebih rendah dari yang diharapkan dari persaingan Albuterol.
“Kami kini menetapkan kelipatan PE Juni 2026E sebesar 25X (sebelumnya 22X) dikarenakan prospek penjualan dan margin jangka menengah yang lebih baik, campuran lisensi masuk yang lebih rendah di India juga membantu Empagliflozin menjadi satu-satunya obat yang patennya akan berakhir dalam jangka menengah” tambahnya dengan peningkatan ganda menjadi ‘tambah’ dari ‘jual’ dengan nilai nominal yang direvisi sebesar Rs 1.800 dari Rs 1.405 sebelumnya.
Penafian:Penafian: Pandangan dan kiat investasi oleh para ahli dalam laporan News18.com ini adalah milik mereka sendiri dan bukan milik situs web atau manajemennya. Pengguna disarankan untuk berkonsultasi dengan para ahli bersertifikat sebelum mengambil keputusan investasi apa pun.
