Selama Pertemuan Bulanan Oktober, kami menerima pertanyaan langsung dari anggota Investing Club. Berikut tanggapan Jim Cramer dan direktur portofolio Jeff Marks. Jawaban mereka telah diedit untuk kejelasan. 1. Mengapa kenaikan suku bunga berdampak negatif terhadap saham-saham teknologi? (Rod) Jim Cramer: Ketika Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga, kami memastikan untuk menegaskan kembali bahwa kami lebih memilih perusahaan yang menguntungkan, menghasilkan arus kas, dan mengembalikan uang tunai kepada pemegang saham karena karakteristik ini membantu memitigasi risiko biaya pendanaan yang lebih tinggi terkait dengan kenaikan suku bunga. tarif. Nama-nama teknologi mega-cap bertahan karena mereka menghasilkan banyak uang. Sebagai contoh, pada periode ketika harga mulai melonjak, Nvidia (NVDA) awalnya dirugikan namun perusahaan tersebut terbukti tangguh karena terus mendapatkan lebih banyak pesanan dari pelanggan. Jeff Marks: Sering kali terlihat bahwa nilai sekarang suatu perusahaan didasarkan pada jumlah arus kas masa depan yang didiskontokan kembali pada tingkat tertentu – tingkat yang sering digunakan untuk mendiskontokan kembali didasarkan pada imbal hasil Treasury. Semakin tinggi tingkat suku bunga, semakin rendah nilai sekarang dari setiap arus kas dan dengan demikian, harga saham pun rendah. Biaya pendanaan juga penting bagi perusahaan yang sedang berkembang, yang sering kali bergerak di bidang teknologi. Jika suku bunga lebih tinggi, pinjaman untuk mendanai rencana pertumbuhan dan ekspansi akan menjadi lebih mahal jika perusahaan tidak memiliki uang tunai. Itu sebabnya kami melakukan perubahan tahun lalu dan mengatakan Anda harus memiliki perusahaan yang menguntungkan dan menghasilkan arus kas ketika The Fed mulai menaikkan suku bunga. 2. Mengapa harga saham perusahaan minyak tidak naik sama dengan kenaikan harga minyak? Apakah ini hanya efek kelambanan atau kekhawatiran terhadap perlambatan akan mengimbangi kenaikan harga minyak? (Todd) Jim Cramer: Saya percaya bahwa kenaikan harga minyak hanyalah sebuah tekanan singkat yang kini telah berakhir. Menurut saya, negara ini tidak pantas berada di kisaran $90 karena tidak ada pertumbuhan ekonominya. Presiden Joe Biden secara keliru tidak mengisi kembali cadangan minyak strategis sehingga ia tidak dapat melakukan offload minyak. Saya pikir Rusia memesan minyak dan mengirimkannya ke Tiongkok sehingga tidak dapat dipasarkan. Secara mengejutkan, produser kami sendiri tidak melanggar batas. Apa yang terjadi adalah short-squeeze yang dibuat-buat dan direkayasa oleh para pedagang dan seluruh negara terpecah belah ketika kita menyadari bahwa tidak ada tawaran dan tidak ada cukup minyak di pasar. Kami memiliki Coterra (CTRA), bisnis kami di bidang gas alam, yang terus meningkat. CEO Tom Jorden benar ketika dia mengatakan bahwa dia bertaruh pada gas alam dan dia menghancurkannya. Jika Anda tidak memiliki Coterra, saya rasa Anda melakukan kesalahan. Jeff Marks: Saya pikir pasar menyadari bahwa minyak hampir mencapai puncak dalam jangka pendek dan itulah mengapa harga saham tidak seperti harga minyak yang mencapai $100. Namun jika harga stok minyak tetap terputus dari harga komoditas dalam jangka waktu lama, maka yang cenderung terjadi adalah Anda akan mendengar obrolan M&A seputar salah satu perusahaan besar yang ingin mengakuisisi perusahaan independen. Hal itulah yang terjadi minggu lalu ketika cerita tentang ketertarikan Exxon pada Pioneer (PXD) diperbarui. Dan, kesepakatan itu diumumkan pada hari Rabu. Kami berencana untuk menjual saham PXD kami segera setelah peraturan perdagangan kami mengizinkan. 3. Saya prihatin dengan penurunan Apple. Apakah sudah waktunya untuk mulai memangkas atau masih “memilikinya, jangan menukarkannya?” (Donald) Jim Cramer: Bertahun-tahun yang lalu ketika Apple (AAPL) memperdagangkan harga $20 dan $30, investor Shark Tank Daymond John datang ke “Mad Money” dan merekomendasikan saham tersebut, dengan mengatakan “pertahankan, ini adalah pemenang.” John muncul di “Mad Money” pada hari Selasa dan mengatakan dia yakin Vision Pro mendatang dari Apple juga akan menjadi pemenang. Ada peluang bagi Apple untuk menjalin kemitraan dengan ESPN dan memasukkan konten ke dalam headset realitas campuran Vision Pro yang ajaib. Jeff Marks: Masih dalam kubu “miliki, jangan tukarkan”. Hal ini telah memberikan manfaat yang baik bagi kita selama bertahun-tahun – melalui siklus kenaikan suku bunga, pandemi, dan perang dagang – dan lebih baik kita mempertahankannya melalui semua peristiwa tersebut daripada mencoba mengatur waktu pada titik penjualan tetapi juga pada tingkat masuk kembali (re-entry level). Analis Klub kami Zev Fima baru-baru ini menunjukkan kepada kami perhitungan di baliknya. 4. Saya telah memiliki Salesforce cukup lama atas rekomendasi Anda dan memperoleh keuntungan yang besar. Namun turun sekitar 10% dalam sebulan terakhir – kurang lebih sejalan dengan Nasdaq. Apakah Anda masih berpikir ini adalah penangguhan jangka panjang? (Peter) Jim Cramer: Marc Benioff, salah satu pendiri dan CEO Salesforce (CRM), bertekad bahwa kecerdasan buatan akan menghasilkan lebih banyak keuntungan bagi perusahaan yang kemudian akan menghasilkan lebih banyak uang untuk mempekerjakan orang. Saham melonjak setelah mengumumkan kuartal yang lebih baik dari perkiraan. Ada yang bilang bisnisnya lemah tapi bisnis ini sedang on fire. Jeff Marks: Ya, benar, perusahaan telah membuat langkah besar dalam memperluas margin dan meningkatkan arus kas bebas, sekaligus mempertahankan laju pertumbuhan pendapatan sekitar 10% meskipun kondisi makro tidak menentu. Salesforce menjadi lebih baik dalam mengelola pengenceran dengan pembelian kembalinya. Perusahaan ini masih menjadi pemimpin dalam manajemen hubungan pelanggan dan alat AI generatifnya dapat menambah lapisan pertumbuhan tambahan. 5. Mengingat tantangan anti-monopoli yang dilancarkan pemerintah, apakah uang Amazon “mati”? (John) Jim Cramer: Ketua FTC Lina Khan tidak memiliki kasus antimonopoli yang kuat terhadap Amazon (AMZN) – argumennya tidak masuk akal. Khan telah mengeluarkan kasus ini untuk Amazon sejak dia masih di sekolah hukum dan kasusnya adalah sampah dan akan segera dibuang. Jeff Marks: Saya rasa tidak karena menurut saya tidak akan ada hasil apa pun. Dan jika ada, kita yakin bahwa perpecahan Amazon menjadi beberapa bagian dapat memberikan nilai bagi pemegang saham. Dan omong-omong, saya tahu Amazon baru-baru ini telah membuat kemajuan besar dalam hal biaya dan meningkatkan profitabilitas, namun jika berbagai bisnis Amazon – unit cloud AWS dan ritel – bersifat independen, maka akan ada peningkatan pengawasan terhadap masing-masing bisnis tersebut untuk memperluas margin dan meningkatkan keuntungan. . 6. Over/Under dalam 12 bulan ke depan Costco membagikan dividen tunai khusus. (David) Jim Cramer: Saya berbicara dengan CFO Costco Rich Galanti dan dia mengatakan ini hanya masalah “kapan, bukan jika” perusahaan membagikan dividen khusus. Kami menyukai Costco (COST) karena, tidak seperti rekan ritelnya, Costco tidak memiliki masalah pencurian. Costco adalah salah satu favorit saya dalam portofolio. Costco menghancurkannya. Jeff Marks: Saya akan mengambil alih dividen tunai khusus karena menurut saya Costco suka mengumpulkan bunga 5% atas uang tunainya. Tapi saya akan “mengambil risiko” dalam kenaikan biaya keanggotaan. 7. Dapatkah Anda meninjau kembali konsep perdagangan pada posisi inti dan memberikan contoh bagaimana dan kapan melakukannya? (Peter) Jeff Marks: Apa yang kami lakukan dengan Eli Lilly (LLY) baru-baru ini adalah contoh yang bagus. Ini telah menjadi nama inti sejak kami membelinya karena kami yakin bahwa Lilly memiliki profil pertumbuhan terbaik dari semua nama farmasi berkapitalisasi besar karena nilai dari saluran pipanya. Namun secara berkala, ketika semua orang tertarik pada satu ide, saham menjadi “perdagangan yang ramai” dan diperpanjang dalam jangka pendek, itulah sebabnya kami baru-baru ini memangkas beberapa dolar di bawah $600. Benar saja, sahamnya kembali turun ke level terendah $500 selama beberapa minggu berikutnya. Kami tidak menarik pelatuknya dan membeli kembali apa yang kami jual lebih tinggi pada tingkat yang lebih rendah, namun uang tunai itu menjadi berguna ketika seluruh pasar terpuruk bulan lalu. Dan, dengan semua perhatian positif yang didapat terhadap GLP-1 – obat diabetes/penurun berat badan seperti Mounjaro – baru-baru ini, stoknya tampaknya siap menembus harga di atas $600 itu. Obat diabetes Mounjaro diharapkan segera mendapatkan persetujuan untuk mengobati obesitas. Jim Cramer: Ketika Anda memiliki posisi inti di sebuah perusahaan di mana Anda memiliki tesis jangka panjang, ketika sahamnya mengalami pergerakan besar, Anda mengambil sedikit dan memindahkannya ke tempat lain dalam portofolio. Kami melakukan ini di Humana (HUM) ketika kami menjual sebagian saham HUM untuk mendapatkan keuntungan 12%. Dengan uang ekstra yang ada, kami merasa punya alasan untuk membeli, dan berdagang di sekitar Procter & Gamble (PG). 8. Mengapa Anda menyukai Stanley Black & Decker padahal saat ini Anda menyatakan berinvestasi pada saham yang menghasilkan uang dan tidak merugi? (Norman) Jim Cramer: Kami ingin memiliki sesuatu yang berhubungan dengan siklus perumahan yang dapat menghasilkan uang. Penurunan saham ini agak menggelikan karena ini adalah perusahaan perkakas terkemuka di dunia yang bernilai $12 miliar, memiliki hasil dividen tahunan sebesar 4%, tim manajemen yang fokus, dan biayanya turun. Jeff Marks: Ya, Stanley Black & Decker (SWK) mengalami beberapa kuartal yang merugi tahun ini, namun ini adalah situasi yang istimewa. Selama setahun terakhir, perusahaan diganggu oleh terlalu banyak persediaan, struktur biaya yang buruk, dan rantai pasokan yang rumit. Tapi, perusahaan sedang dalam proses membenahi ketiganya. Setelah merugi selama tiga kuartal berturut-turut, perusahaan diperkirakan akan kembali ke profitabilitas pada kuartal mendatang dan pemulihan pendapatan diperkirakan akan meningkat pada tahun 2024 dengan ekspektasi bahwa perusahaan akan menghasilkan lebih banyak pendapatan pada tahun itu dibandingkan pada tahun 2022. 9. Ketika Anda ngomong-ngomong soal buy saat turun dan menunggu level berikutnya, bagaimana cara menentukan level turun berikutnya? (James) Jim Cramer: Ini lebih merupakan seni, bukan sains. Saya mempelajari strategi dari Michael Steinhardt, seorang manajer hedge fund yang luar biasa, yang disebut gaya pembelian piramida. Di sinilah Anda memulai dari yang kecil dan membangunnya, tetapi hanya jika itu berarti menurunkan basis biaya Anda. Jeff Marks: Anda dapat melakukan ini dengan beberapa cara. Terkadang kami menggunakan basis persentase – jadi setiap kemunduran 3% hingga 5%. Anda juga dapat menggunakan imbal hasil dividen – jadi jika Anda membeli saham dengan imbal hasil 3,75%, level berikutnya bisa berada pada 4%. Namun tingkat keyakinan penting dan apa yang terjadi di pasar juga penting. 10. Saya memiliki posisi yang cukup besar di Honeywell selama bertahun-tahun dan sahamnya jauh dari level tertinggi pada tahun 2021. Apa aku harus terus menahannya? (Rhonda) Jim Cramer: Kami mengharapkan perubahan bisnis di Honeywell (HON) dan manajemen menindaklanjutinya hingga Selasa ketika mengumumkan reorganisasi perusahaan. CEO Vimal Kapur, yang menggantikan Darius Adamczyk awal tahun ini sedang melakukan reorganisasi bisnis ke dalam divisi yang berbeda mulai kuartal fiskal pertama tahun depan. Kami ingin melihat apa yang akan dilakukannya dengan perubahan ini, namun kami perlu memberikan waktu kepada pemimpin baru tersebut untuk menunjukkan kepada kami bagaimana ia dapat memberikan nilai bagi pemegang saham. Jeff Marks: Saya tahu CEO Vimal Kapur masih berada di awal masa jabatannya, namun menurut saya waktu terus berjalan di Honeywell untuk menghasilkan nilai dan hal tersebut layak untuk dimiliki. Kemarin (Selasa) dia mengumumkan reorganisasi strategis perusahaan – ini merupakan langkah awal yang positif. Selanjutnya, saya ingin melihat akuisisi yang mempercepat pertumbuhan dan disposisi aset non-inti. Jika tidak, saya tidak akan terkejut melihat perbincangan seputar aktivis yang ingin membubarkan perusahaan, berdasarkan keberhasilan perpecahan General Electric (GE) dan Raytheon Technologies. (Perwalian Amal Jim Cramer adalah NVDA, CTRA, AAPL, CRM, AMZN, COST, LLY, HUM, PG, SWK, HON yang panjang. Lihat di sini untuk daftar lengkap sahamnya.) Sebagai pelanggan Klub Investasi CNBC bersama Jim Cramer, Anda akan menerima peringatan perdagangan sebelum Jim melakukan perdagangan. Jim menunggu 45 menit setelah mengirimkan peringatan perdagangan sebelum membeli atau menjual saham dalam portofolio lembaga amalnya. Jika Jim telah membicarakan suatu saham di CNBC TV, dia menunggu 72 jam setelah mengeluarkan peringatan perdagangan sebelum melakukan perdagangan. INFORMASI KLUB INVESTASI DI ATAS TUNDUK PADA SYARAT DAN KETENTUAN SERTA KEBIJAKAN PRIVASI KAMI, BERSAMA DENGAN DISCLAIMER KAMI. TIDAK ADA KEWAJIBAN ATAU KEWAJIBAN FIDUSIA, ATAU DIBUAT, BERDASARKAN PENERIMAAN ANDA ATAS INFORMASI APA PUN YANG DISEDIAKAN SEHUBUNGAN DENGAN INVESTING CLUB. TIDAK ADA HASIL ATAU KEUNTUNGAN KHUSUS YANG DIJAMIN.
Selama Pertemuan Bulanan Oktober, kami menerima pertanyaan langsung dari anggota Investing Club. Berikut tanggapan Jim Cramer dan direktur portofolio Jeff Marks. Jawaban mereka telah diedit untuk kejelasan.
