Federal Reserve kemungkinan akan menunggu lebih lama dari perkiraan semula untuk memangkas suku bunga, mengingat pembacaan inflasi yang keras dalam beberapa bulan terakhir, dua pejabat tinggi bank sentral mengatakan pada hari Selasa.
Para pengambil kebijakan memasuki tahun 2024 untuk mencari bukti bahwa inflasi terus menurun dengan cepat, seperti yang terjadi pada akhir tahun lalu. Sebaliknya, kemajuan dalam inflasi terhenti atau bahkan berbalik arah karena beberapa tindakan.
“Data terbaru jelas tidak memberi kita kepercayaan diri yang lebih besar dan malah menunjukkan bahwa kemungkinan akan memakan waktu lebih lama dari yang diharapkan untuk mencapai kepercayaan tersebut,” kata Jerome H. Powell, ketua The Fed, pada sebuah acara di Washington pada hari Selasa.
Dalam pidato terpisah pada hari Selasa, Philip N. Jefferson, wakil ketua The Fed, juga mengatakan bank sentral harus bersiap untuk menunda penurunan suku bunga jika inflasi tetap tinggi. “Meskipun kita telah melihat kemajuan besar dalam menurunkan inflasi,” kata Jefferson dalam pidatonya pada konferensi penelitian The Fed di Washington, “pekerjaan untuk memulihkan inflasi 2 persen secara berkelanjutan masih belum selesai.”
Pejabat Fed pada bulan Desember mengindikasikan bahwa mereka memperkirakan akan menurunkan suku bunga sebanyak tiga kali pada akhir tahun 2024, dan mereka mempertahankan perkiraan tersebut pada bulan lalu meskipun terdapat pembacaan inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan pada awal tahun. Tuan Powell dan Tuan Jefferson tidak menyimpang dari perkiraan tersebut pada hari Selasa, namun mereka juga tidak mengulanginya.
Investor telah mengamati dengan cermat para pejabat Fed dalam beberapa pekan terakhir untuk mencari petunjuk perubahan pandangan mengenai kapan penurunan suku bunga akan dimulai. Ketika tahun ini dimulai, analis Wall Street memperkirakan para pejabat akan mulai menurunkan suku bunga sebesar seperempat poin pada awal musim semi ini. Hal ini karena inflasi tahunan terus menurun dari angka tertinggi sekitar 9 persen menjadi sekitar 3 persen, mendekati target The Fed.
Namun kemajuan inflasi telah melambat. Inflasi tahunan, yang diukur dengan Indeks Harga Konsumen, naik menjadi 3,5 persen di bulan Maret. Indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi, ukuran yang dipilih oleh The Fed, naik 2,7 persen pada bulan Februari dibandingkan tahun sebelumnya.
Akibatnya, investor berulang kali memundurkan perkiraan mereka mengenai kapan penurunan suku bunga pertama akan terjadi. Hampir tidak ada orang yang memperkirakan The Fed akan mengambil tindakan pada pertemuan berikutnya dalam dua minggu ke depan, dan sebagian besar investor juga tidak lagi mengantisipasi penurunan suku bunga pada bulan Juni. Investor sekarang melihat pemotongan suku bunga pada pertemuan bank sentral pada bulan Juli hanya sekedar lemparan koin, dan banyak yang memperkirakan The Fed akan menunggu hingga bulan September atau bahkan lebih lama lagi.
Indikator ekonomi lainnya punya tetap kuat. Pertumbuhan lapangan kerja secara konsisten melampaui ekspektasi, tingkat pengangguran tetap rendah, dan belanja konsumen terbukti tangguh. Hal ini memberikan keyakinan kepada para pengambil kebijakan bahwa mereka dapat mempertahankan suku bunga lebih tinggi tanpa menimbulkan ancaman resesi.
“Saat ini, mengingat kekuatan pasar tenaga kerja dan kemajuan inflasi sejauh ini, sangatlah tepat untuk memberikan kebijakan restriktif lebih lanjut dan membiarkan data serta prospek yang berkembang memandu kita,” kata Powell, seraya mencatat bahwa The Fed telah fleksibilitas untuk menurunkan suku bunga jika pasar tenaga kerja melemah secara tidak terduga.
Pada saat yang sama, Powell mengatakan ia melihat tanda-tanda bahwa pasar tenaga kerja sedang melakukan penyeimbangan kembali dan bahwa faktor-faktor yang berkontribusi terhadap pesatnya inflasi terus mereda. Tuan Jefferson setuju.
“Perkiraan dasar saya adalah bahwa inflasi akan terus menurun, dengan tingkat kebijakan yang tetap stabil pada tingkat saat ini, dan pasar tenaga kerja akan tetap kuat, dengan permintaan dan pasokan tenaga kerja yang terus seimbang,” kata Jefferson.
“Tentu saja,” tambahnya, “prospeknya masih cukup tidak pasti, dan jika data yang masuk menunjukkan bahwa inflasi lebih persisten daripada yang saya perkirakan saat ini, maka akan lebih tepat jika kebijakan restriktif ini dipertahankan lebih lama. .”
Joe Rennison kontribusi pelaporan.
